Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming

Y 0 flashcards y 3 preguntas más en el documento.

Texto del documento

APUNTES MACROECONOMÍA I Grado en Economía Universidad de Barcelona AprenAI 2026-2027 Apuntes completos de Macroeconomía I: equilibrio de bienes, mercado de dinero, curvas IS-LM, multiplicador y modelo Mundell- Fleming con tipo de cambio.

APREN.AI Índice 1 El Modelo Keynesiano Simple y el Mercado de Bienes Fundamentos y supuestos del modelo Componentes de la Demanda Agregada El multiplicador del gasto y la intervención estatal 2 El Mercado de Dinero y la Construcción del Esquema IS-LM El mercado monetario y la curva LM La curva IS: equilibrio en bienes y servicios El equilibrio simultáneo IS-LM Políticas macroeconómicas en el esquema IS-LM 3 Economía Abierta: Modelo Mundell-Fleming y Regímenes Cambiarios Definición de economía abierta y supuestos clave Agentes que operan en la economía abierta Regímenes de tipo de cambio La pérdida de autonomía monetaria con tipo de cambio fijo 4 Formulario Modelo Keynesiano Simple y Mercado de Bienes Mercado Monetario y Esquema IS-LM Modelo Mundell-Fleming en Economía Abierta Errores típicos Soluciones de las preguntas de repaso Estos apuntes pueden contener errores u omisiones.

Son un material de apoyo y no sustituyen al temario oficial ni al profesorado: contrasta la información importante. Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 1 1 El Modelo Keynesiano Simple y el Mercado de Bienes AL ACABAR SABRÁS Definir los supuestos operativos del Modelo Keynesiano Simple Calcular la propensión marginal a consumir a partir de datos de ingreso y gasto Explicar la relación inversa entre la tasa de interés y el gasto en inversión PIÉNSALO ANTES DE LEER 1 ¿Por qué un gobierno en recesión recurre a construir obras públicas en lugar de esperar a que los mercados se equilibren solos?

Fundamentos y supuestos del modelo El Modelo Keynesiano Simple (MKS) explica cómo se establece el nivel de producción o ingreso nacional a corto plazo a partir del gasto agregado. A diferencia de las visiones clásicas, la premisa fundamental señala que la demanda determina la oferta. El modelo parte de condiciones específicas: Precios fijos: no existe variación en el nivel general de precios (ausencia de inflación). Esto se asocia a la existencia de recursos ociosos, lo que permite abastecer incrementos de demanda sacando existencias o reactivando factores sin alterar costos ni precios.

Economía cerrada: no se consideran intercambios de mercancías ni flujos de capital con el resto del mundo (no hay exportaciones ni importaciones). Ajuste de producción: las firmas cubren la demanda vendiendo existencias o incrementando el volumen producido. DEFINICIÓN El equilibrio del mercado de bienes ocurre cuando el producto total generado ( ) iguala de manera exacta a la demanda agregada planeada. Componentes de la Demanda Agregada En este marco cerrado sin comercio exterior, el gasto total comprende tres componentes esenciales: Cada elemento presenta un comportamiento particular: Consumo privado ( ): procede de los hogares y depende directamente del ingreso.

Quienes perciben renta destinan una parte a comprar productos y otra fracción a ahorrar. La propensión marginal a consumir ( o PMC) mide cuánto gasto de consumo adicional se genera por cada unidad suplementaria de ingreso. Y Y = C + I + G C c Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 2 Inversión ( ): involucra adquisiciones productivas como maquinaria o materias primas. Incluye una porción autónoma ( ) y un componente sensible al costo del financiamiento: donde refleja la sensibilidad del gasto inversor frente al interés y simboliza la tasa de interés. Mayores tasas desalientan el crédito y comprimen la inversión.

Gasto público ( o ): representa las erogaciones directas del Estado y se modela como un valor exógeno determinado por la política fiscal. Impuestos: su cobro recorta la renta disponible; elevarlos contrae el gasto y deprime el producto final. EJEMPLO Si un hogar percibe un ingreso de 10.000 pesos y gasta 8.000 pesos en provisiones mientras ahorra los restantes 2.000 pesos, su propensión marginal a consumir equivale al 80 % ( ). El multiplicador del gasto y la intervención estatal Un desembolso inicial en inversión o gasto público pone en marcha una cadena sucesiva de ingresos y consumos: este fenómeno se denomina efecto multiplicador.

La magnitud del estímulo final sobre el producto depende de la propensión marginal a consumir y de las condiciones del mercado financiero. Gracias a esta mecánica, el sector público puede intervenir elevando el gasto para dinamizar la producción ante situaciones de desempleo o insuficiencia de demanda. COMPRUEBA 2 ¿Por qué un incremento de la demanda agregada no genera inflación dentro del modelo keynesiano simple? ERROR FRECUENTE Suponer que la inversión en el modelo keynesiano es enteramente fija. Aunque posee una fracción autónoma ( ), reacciona de forma inversa ante la tasa de interés mediante el coeficiente de sensibilidad .

I I ˉ I = I ˉ b × i b i G G ˉ c = 0,8 I ˉ b Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 3 PROCESO Mecanismo del multiplicador keynesiano IDEAS CLAVE En el Modelo Keynesiano Simple, el volumen producido queda delimitado por el nivel efectivo de demanda agregada. Se postulan precios rígidos gracias a la disponibilidad de factores productivos desocupados y existencias en depósito. La demanda agregada para una economía sin sector externo se descompone en consumo privado, inversión productiva y gasto del sector público. La propensión marginal a consumir cuantifica el porcentaje de cada peso percibido que se aplica a bienes de consumo.

El multiplicador expande el impacto de cualquier inyección autónoma sobre el ingreso global. COMPRUEBA LO QUE HAS APRENDIDO 3. ¿De qué variables macroeconómicas depende la inversión en la ecuación lineal ? 4. ¿Qué ocurre con el producto si el gobierno decide aumentar la carga tributaria en el MKS?

Inyección inicial Aumento del gasto público o de la inversión autónoma 1 Demanda agregada El gasto global se eleva en la economía 2 Mayor producción Las empresas utilizan capacidad ociosa para satisfacerla 3 Mayor ingreso Se generan rentas salariales y beneficios adicionales 4 Nuevo consumo Parte del ingreso se gasta según la PMC 5 I = I ˉ b × i Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 4 Test Rodea la respuesta correcta. Las soluciones están al final. 5. ¿Cuál es el supuesto rector de causalidad en el Modelo Keynesiano Simple? 6. En el MKS, la existencia de recursos ociosos fundamenta que: 7.

Si el ingreso aumenta en 10.000 y se consumen 8.000, la propensión marginal a consumir es: 8. ¿Qué efecto provoca una subida en la tasa de interés sobre la inversión agregada? 2 El Mercado de Dinero y la Construcción del Esquema IS-LM AL ACABAR SABRÁS Identificar la condición analítica de equilibrio en el mercado de dinero Reconocer las causas de las pendientes en las curvas IS y LM Distinguir los efectos de las políticas fiscal y monetaria sobre las variables del modelo PIÉNSALO ANTES DE LEER 9 ¿Por qué un ajuste en la cantidad de billetes en circulación altera el volumen físico de producción de fábricas y comercios?

La balanza comercial fija el ingreso doméstico a) La oferta agregada genera su propia demanda b) La demanda agregada determina el nivel de producción c) Los precios se ajustan libremente según la escasez d) Los precios permanezcan constantes al elevarse la demanda a) La tasa de interés descienda a cero de inmediato b) El gasto gubernamental sea incapaz de actuar c) La propensión al consumo supere la unidad d) 0,20 a) 8,00 b) 1,25 c) 0,80 d) Reduce la inversión porque encarece el financiamiento a) Mantiene invariable la inversión autónoma y total b) Provoca un incremento proporcional en los inventarios c) Aumenta la inversión al elevar los beneficios d) Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 5 El mercado monetario y la curva LM El mercado de dinero determina las condiciones financieras en las que interactúan la disponibilidad de liquidez y las preferencias del público.

Su equilibrio se expresa analíticamente como: En esta relación: La oferta monetaria real ( ) es fijada de forma exógena por el Banco Central, por lo que en el plano con el interés en ordenadas y la liquidez en abscisas se representa mediante una recta vertical. La demanda monetaria ( ): responde positivamente al nivel de ingreso o actividad (se requiere más dinero transaccional) y de manera negativa a la tasa de interés (a tasas más elevadas, el costo de retener dinero líquido aumenta). El cruce entre la oferta vertical y la demanda de pendiente descendente marca la tasa de interés de equilibrio.

La curva LM traslada estos equilibrios monetarios al plano ingreso-interés ( , ), reuniendo los pares donde la oferta y la demanda de dinero coinciden. La curva IS: equilibrio en bienes y servicios Desarrollada bajo las bases del gasto agregado ( ), la curva IS sintetiza las combinaciones de ingreso y tasa de interés que mantienen en equilibrio al mercado de bienes: Cuando el interés se incrementa, el gasto en inversión decae. Esta retracción en la inversión deprime la demanda agregada y termina contrayendo el ingreso total de la economía. Por consiguiente, la curva IS exhibe pendiente negativa: a tasas más altas corresponde un menor nivel de producción.

ESQUEMA Estructura del Esquema IS-LM El equilibrio simultáneo IS-LM El modelo integrado por Hicks y Hansen combina ambos sectores. La intersección única entre la curva IS y la curva LM establece la tasa de interés y el nivel de ingreso donde coexisten en equilibrio simultáneo el mercado de bienes y el mercado monetario.

= P M L P M L Y i Y = C + I + G I = I ˉ b × r Equilibrio IS-LM Intersección simultánea de mercados Curva IS Mercado de bienes y servicios Inversión y Gasto Relación inversa con la tasa Curva LM Mercado monetario y financiero Demanda y Oferta Real Liquidez frente a masa monetaria Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 6 Curva Mercado representado Pendiente Fundamento económico IS Bienes y servicios Negativa Tasas altas encarecen el crédito, reducen la inversión y deprimen la producción LM Dinero / Activos financieros Positiva Un mayor producto exige más liquidez, presionando la tasa de interés hacia arriba Políticas macroeconómicas en el esquema IS-LM Las autoridades disponen de dos herramientas fundamentales para incidir sobre el ingreso y el costo del dinero: 1.

Política Fiscal Dirigida por el gobierno a través de los impuestos y el gasto: Expansiva: incrementa el gasto público ( ) o recorta los impuestos ( ) para paliar recesiones. Contractiva: achica el gasto ( ) o eleva la tributación ( ) ante presiones inflacionarias o sobrecalentamiento. 2. Política Monetaria Administrada por el Banco Central recurriendo a instrumentos como la emisión monetaria, la modificación de tasas o la compraventa de bonos en el mercado abierto: Expansiva ( ): compra de títulos o reducción de tasas inyectan liquidez. Al abundar el dinero, la tasa de interés cae ( ), estimulando la inversión y el gasto. Desplaza la curva LM a la derecha.

Contractiva ( ): venta de bonos o absorción monetaria. La escasez de liquidez eleva la tasa de interés ( ), encarece el financiamiento y restringe el gasto agregado. Desplaza la curva LM a la izquierda. COMPRUEBA 10 ¿Cómo se traslada gráficamente una operación de venta de bonos efectuada por el Banco Central dentro del modelo IS-LM? ERROR FRECUENTE Confundir las herramientas fiscales con las monetarias: la modificación de la tasa de interés y la oferta monetaria competen exclusivamente al Banco Central, mientras que los impuestos y el presupuesto de gasto público corresponden al gobierno.

G T G T M/P i M/P i Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 7 IDEAS CLAVE El mercado monetario alcanza el equilibrio cuando la oferta real exógena del Banco Central iguala a la demanda de dinero. La curva LM muestra los pares de ingreso y tasa de interés que vacían el mercado de dinero. La curva IS posee pendiente negativa debido a la retracción de la inversión frente a mayores tasas de interés. El cruce conjunto IS-LM define el equilibrio simultáneo en la producción y en el mercado financiero. La política fiscal actúa sobre IS mediante impuestos y gasto público, mientras que la monetaria desplaza LM alterando la cantidad de dinero. COMPRUEBA LO QUE HAS APRENDIDO 11.

¿Por qué la curva de oferta monetaria se grafica como una línea recta vertical? 12. ¿Qué le ocurre a la tasa de interés cuando el Banco Central lleva a cabo una política monetaria contractiva? Test Rodea la respuesta correcta. Las soluciones están al final. 13. En el mercado de dinero, la curva de oferta monetaria real se representa como: 14. ¿Por qué la curva IS tiene pendiente negativa? 15.

Una política fiscal contractiva consiste específicamente en: Una línea horizontal dependiente del consumo a) Una función descendente dependiente del ingreso b) Una curva con pendiente pronunciada positiva c) Una recta vertical fija e insensible al interés d) Tasas más altas reducen la inversión y deprimen el producto a) Los impuestos aumentan automáticamente con la inflación b) El Banco Central sube la emisión cuando el producto cae c) Un mayor ingreso siempre genera más ahorro privado d) Vender títulos públicos para elevar las tasas a) Incrementar la emisión de billetes y monedas b) Reducir el gasto público o aumentar los impuestos c) Expandir los créditos productivos a empresas d) Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 8 16.

Una inyección de dinero por compra de bonos del Banco Central genera: 3 Economía Abierta: Modelo Mundell-Fleming y Regímenes Cambiarios AL ACABAR SABRÁS Reconocer las diferencias estructurales entre tipo de cambio fijo y tipo de cambio flexible Analizar las consecuencias de la perfecta movilidad de capitales sobre la tasa de interés local Explicar la pérdida de control monetario experimentada bajo paridad cambiaria fija PIÉNSALO ANTES DE LEER 17 ¿Por qué un país que ancla su moneda al dólar no puede bajar libremente su tasa de interés para reactivar la economía local?

Definición de economía abierta y supuestos clave Una economía abierta interactúa con el exterior comercializando bienes y servicios (a través de exportaciones e importaciones) y permitiendo el libre flujo de recursos financieros (inversiones directas, colocación de deudas y activos externos). Como referencia para las comparaciones comerciales y financieras se recurre a una divisa internacional, usualmente el dólar estadounidense.

El modelo Mundell-Fleming adapta la estructura IS-LM a una economía abierta incorporando supuestos específicos: Nivel de precios internacional y local unificado: se asume , lo que anula disparidades de inflación y hace coincidir el tipo de cambio nominal ( ) con el tipo de cambio real ( ): Ausencia de inflación: al considerarse precios rígidos, la tasa de interés nominal iguala a la tasa de interés real ( ). Perfecta movilidad de capitales: los fondos internacionales ingresan o salen del territorio sin trabas.

Si surge alguna divergencia de rentabilidad, los capitales se trasladan instantáneamente hasta equiparar el interés local con el internacional: Ajuste veloz del mercado de divisas: la cotización cambiaria reacciona ante cualquier presión de compra o venta de moneda extranjera.

Desplazamiento de LM a la derecha y caída de tasas a) Aumento en las tasas de interés y contracción b) Desplazamiento de IS a la izquierda y caída de tasas c) Desplazamiento vertical ascendente de la curva IS d) P = P = 1 E ε E = ε i = r i = i Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 9 Agentes que operan en la economía abierta En este entorno intervienen cinco actores fundamentales: Regímenes de tipo de cambio La eficacia de las herramientas macroeconómicas queda condicionada por la forma en que se administra el mercado de divisas: Régimen Fijación del precio de la divisa Rol del Banco Central Autonomía de la política monetaria Tipo de cambio flexible Fluctúa libremente por oferta y demanda No interviene en el mercado cambiario Conserva el control sobre la oferta monetaria Tipo de cambio fijo Se mantiene constante por decreto (ej.

1 USD = 1.000 pesos) Compra o vende reservas para sostener la paridad Pierde la autonomía monetaria La pérdida de autonomía monetaria con tipo de cambio fijo Bajo un régimen de tipo de cambio fijo y perfecta movilidad de capitales, el Banco Central no puede fijar la oferta monetaria de forma discrecional. Cualquier intento de alterar las tasas domésticas provoca un movimiento de fondos que obliga a la entidad a intervenir con sus reservas para preservar el valor de la moneda. De esta forma, la cantidad de dinero se ajusta automáticamente a las necesidades del equilibrio externo y la tasa local permanece atada a la internacional ( ).

COMPRUEBA 18 ¿Por qué se neutraliza la capacidad del Banco Central para definir la política monetaria bajo tipo de cambio fijo y libre movilidad de capitales? ERROR FRECUENTE Asumir que el tipo de cambio real y nominal siempre son iguales. En Mundell-Fleming esto se cumple únicamente por el supuesto simplificador de que los índices de precios nacional y foráneo se normalizan a la unidad ( ). Familias: canalizan sus ingresos hacia el consumo interno y la adquisición de bienes foráneos. 1 Empresas: efectúan inversiones productivas financiadas en los mercados de crédito. 2 Gobierno: determina el volumen de gasto público y administra la estructura impositiva.

3 Sector externo: dinamiza la economía demandando exportaciones, proveyendo importaciones y aportando entradas o salidas de capitales. 4 Banco Central: gestiona la liquidez y custodia o interviene en el mercado cambiario según el régimen vigente.

5 i = i P = P = 1 Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 10 CAUSAS Y CONSECUENCIAS Tipo de cambio fijo Compromiso de paridad monetaria oficial Libre movilidad de capitales Los fondos migran ante pequeñas brechas de interés Adopción de Tipo de Cambio Fijo con Movilidad de Capitales Pérdida de autonomía monetaria El Banco Central no puede manejar la oferta de dinero Alineación de tasas de interés El interés local iguala forzosamente al internacional IDEAS CLAVE El modelo Mundell-Fleming extiende el esquema IS-LM al comercio y a los flujos financieros internacionales.

Bajo libre movilidad de capitales, el arbitraje internacional impone la igualación entre el interés local y el foráneo ( ). Con precios fijos y sin inflación, el tipo de cambio real equivale al tipo de cambio nominal y el interés nominal iguala al real. En un régimen flexible, el precio de la divisa se determina puramente por la oferta y la demanda del mercado cambiario. En un régimen fijo, el Banco Central resigna el control monetario al quedar forzado a comprar o vender divisas para respaldar la cotización oficial. COMPRUEBA LO QUE HAS APRENDIDO 19. ¿Qué relación vincula la tasa interna con la internacional cuando hay perfecta movilidad de capitales? 20.

¿En qué régimen cambiario el valor de la divisa fluctúa sin ninguna intervención de la autoridad monetaria? Test Rodea la respuesta correcta. Las soluciones están al final. 21. En el modelo Mundell-Fleming, el supuesto de perfecta movilidad de capitales implica que: i = i El saldo comercial se equilibra de forma obligatoria a) La tasa de interés local iguala a la tasa internacional b) El tipo de cambio permanece fijo de manera permanente c) El producto se independiza de las exportaciones netas d) Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 11 22. Bajo régimen de tipo de cambio fijo, el Banco Central: 23. Bajo paridad fija y movilidad de capitales perfecta, la política monetaria: 24.

Si los precios internos y externos equivalen a 1 (P = P* = 1), se deduce que: 4 Formulario Modelo Keynesiano Simple y Mercado de Bienes Fórmula o procedimiento Qué significa cada símbolo Cuándo se usa : ingreso o producción; : consumo privado; : inversión; : gasto público. Condición de equilibrio en el mercado de bienes para economía cerrada. (PMC): propensión marginal a consumir; : variación del consumo; : variación del ingreso. Cálculo de la fracción del ingreso adicional destinada a consumo. : inversión total; : inversión autónoma; : sensibilidad frente a la tasa; : tasa de interés. Determinación de la inversión productiva sensible al costo de financiamiento.

Mecanismo del multiplicador o Demanda agregada Las empresas liquidan existencias o producen más Ingreso Nuevo consumo privado según PMC ( ). Análisis del impacto de inyecciones exógenas sobre el producto.

Prohíbe por completo el comercio con el resto del mundo a) Interviene comprando o vendiendo reservas de divisas b) Deja que el mercado fije el valor por libre juego c) Conserva plena autonomía para manejar la oferta de dinero d) Desplaza la curva IS mediante modificaciones en el gasto a) Pierde autonomía y la oferta monetaria se vuelve pasiva b) Permite fijar libremente la tasa de interés interna c) Multiplica su eficacia sobre el producto de equilibrio d) La tasa de interés real supera ampliamente a la nominal a) La balanza comercial es necesariamente nula b) No existe movimiento transfronterizo de capitales c) El tipo de cambio nominal iguala al tipo de cambio real d) Y = C + I + G Y C I G c = ΔY ΔC c ΔC ΔY I = I ˉ b × i I I ˉ b i G ˉ I ˉ Y c Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 12 Mercado Monetario y Esquema IS-LM Fórmula o procedimiento Qué significa cada símbolo Cuándo se usa : oferta monetaria real (exógena); : demanda real de dinero; : ingreso; : tasa de interés.

Equilibrio en el mercado monetario y deducción de la curva LM. Pendiente negativa de IS Inversión Demanda agregada Producción de equilibrio . Explicación del equilibrio en bienes para distintas tasas de interés. Política monetaria expansiva Compra de bonos o inyección de Exceso de liquidez Tasa de interés Inversión Curva LM se desplaza a la derecha. Estímulo monetario a la actividad económica. Política fiscal expansiva o Demanda agregada directa Ingreso de equilibrio Curva IS se desplaza a la derecha. Estímulo fiscal en fases de recesión o desempleo.

Modelo Mundell-Fleming en Economía Abierta Fórmula o procedimiento Qué significa cada símbolo Cuándo se usa : nivel de precios local; : precios externos; : tipo de cambio nominal; : tipo de cambio real. Supuesto de precios fijos normalizados en economía abierta a corto plazo. : tasa de interés nominal; : tasa de interés real. Condición derivada de la ausencia de inflación en el modelo. : tasa de interés doméstica; : tasa de interés internacional. Condición de paridad por perfecta movilidad de capitales sin fricciones. Ajuste bajo tipo de cambio fijo Presión cambiaria Banco Central compra o vende reservas de divisas Oferta de dinero se acomoda automáticamente Pérdida de autonomía monetaria.

Mecanismo de ajuste monetario forzado con paridad fija. Errores típicos Considerar la inversión totalmente autónoma: en el modelo IS-LM depende negativamente de la tasa de interés a través de . Asumir que el Banco Central puede aplicar política monetaria independiente bajo tipo de cambio fijo y perfecta movilidad de capitales: la oferta de dinero queda subordinada a defender la paridad. = P M L(Y , i) M /P L Y i i I Y M P M i I G T Y P = P = 1 E = ε P P E ε i = r i r i = i i i M b × i Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 13 Confundir desplazamientos de curvas: la política fiscal desplaza la IS; la política monetaria desplaza la LM.

Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 14 Soluciones de las preguntas de repaso 1. Porque el gasto estatal estimula de manera directa la demanda agregada y moviliza recursos ociosos mediante sucesivas rondas de ingreso y consumo. 2. Porque el modelo asume precios rígidos y la existencia de recursos ociosos, permitiendo a las empresas cubrir el nuevo consumo empleando capacidad latente o liquidando stock acumulado. 3. Depende de un componente autónomo determinado de forma exógena y de la tasa de interés, ante la cual responde negativamente según el factor de sensibilidad . 4.

El incremento en los impuestos reduce el ingreso disponible de los hogares, lo que deprime el consumo y genera una caída en la demanda y la producción total. 5. c) La demanda agregada determina el nivel de producción. El MKS postula que el volumen de producción se adapta a los requerimientos de la demanda agregada. 6. a) Los precios permanezcan constantes al elevarse la demanda. Tener capacidad no utilizada permite incrementar el producto sin tensionar los costos ni generar aumentos en los precios. 7. d) 0,80. La propensión resulta de relacionar el consumo incremental sobre el ingreso incremental: 8.000 / 10.000 = 0,80. 8. a) Reduce la inversión porque encarece el financiamiento.

Al subir la tasa de interés se vuelve más costoso tomar préstamos para adquirir bienes de capital, deprimiendo la inversión. 9. Porque las modificaciones en la oferta monetaria alteran la tasa de interés, lo cual estimula o contrae la inversión en equipamiento y desencadena el multiplicador del producto. 10. Reduce la oferta de dinero real, provocando un aumento en la tasa de interés para un mismo nivel de renta; esto desplaza la curva LM hacia la izquierda. 11. Porque es una variable exógena completamente decidida por la autoridad monetaria (Banco Central) que no depende de la tasa de interés interna del mercado. 12.

Al reducirse la cantidad de dinero disponible, el precio por disponer de liquidez sube y la tasa de interés experimenta un incremento. 13. d) Una recta vertical fija e insensible al interés. La oferta de dinero es exógena y la determina de manera autónoma el Banco Central. 14. a) Tasas más altas reducen la inversión y deprimen el producto. Al subir la tasa de interés decae la inversión privada, comprimiendo la demanda agregada y el producto. 15. c) Reducir el gasto público o aumentar los impuestos. La política fiscal restrictiva opera mediante recortes en G o elevaciones en T decididas por el gobierno. 16. a) Desplazamiento de LM a la derecha y caída de tasas.

La mayor oferta monetaria desplaza la curva LM a la derecha y presiona las tasas de interés a la baja. 17. Porque si reduce su tasa por debajo de la internacional, los capitales huirán hacia el exterior y el Banco Central agotará sus reservas tratando de evitar que la moneda nacional pierda valor. 18. Porque cualquier intento de variar la cantidad de dinero altera la tasa de interés frente a la internacional, desatando flujos de divisas que fuerzan al Banco Central a comprar o vender reservas para sostener la cotización fija. 19. Ambas tasas deben ser exactamente iguales ( ), ya que cualquier brecha suscita arbitrajes masivos de fondos que corrigen la diferencia.

b i = i Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 15 20. En el régimen de tipo de cambio flexible, donde el valor se establece exclusivamente por la oferta y la demanda privada de moneda extranjera. 21. b) La tasa de interés local iguala a la tasa internacional. El libre tránsito de capitales nivela las rentabilidades financieras domésticas y foráneas hasta lograr i = i*. 22. b) Interviene comprando o vendiendo reservas de divisas. Para mantener inalterada la cotización oficial, el Banco Central debe absorber o abastecer divisas en el mercado. 23. b) Pierde autonomía y la oferta monetaria se vuelve pasiva.

El Banco Central debe ajustar la cantidad de dinero al flujo cambiario, perdiendo su independencia monetaria. 24. d) El tipo de cambio nominal iguala al tipo de cambio real. Al normalizarse los niveles de precios a la unidad, la razón de conversión real y nominal se tornan idénticas. Modelo Keynesiano, Esquema IS-LM y Mundell-Fleming 16