Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo

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APUNTES MACROECONOMÍA I Grado en Economía Universidad de Barcelona AprenAI 2026-2027 Resumen completo de Macroeconomía I: contabilidad nacional, modelo clásico, multiplicador keynesiano, IS-LM, Mundell-Fleming, dinero, inflación y sector externo. APREN.AI Índice 1 Introducción a la macroeconomía y contabilidad nacional Microeconomía y macroeconomía: diferencias de escala y método Los tres indicadores centrales y la contabilidad nacional PBI nominal frente a PBI real Identidad de la oferta y la demanda global Medición del mercado laboral y Ley de Okun Medición de precios, inflación y relación empírica de Phillips 2 El modelo clásico y neoclásico 1.

Mercado de trabajo y determinación de la producción real 2. El esquema de cuatro cuadrantes y la Teoría Cuantitativa del Dinero 3. La Ley de Say y el mercado de fondos prestables 4.

Fundamentos microeconómicos y la era neoclásica 3 La revolución keynesiana y el principio de la demanda efectiva La ruptura keynesiana y la crítica a la ortodoxia clásica Incertidumbre, dinero y preferencia por la liquidez Eficacia marginal del capital e inestabilidad de la inversión La determinación del empleo y el modelo de 45 grados 4 Oferta y demanda agregadas e historia macroeconómica Las curvas de demanda y oferta agregadas Equilibrio macroeconómico y desplazamientos de la curva DA Episodios históricos del siglo XX a través del modelo OA-DA 5 Teoría del consumo y la función de inversión 1. La función de consumo keynesiana y el ahorro 2. Propensiones marginales al consumo y al ahorro 3.

Determinantes intertemporales: renta permanente, ciclo vital y efecto riqueza 4. La función de inversión agregada 5.

Curva de demanda de inversión y sus desplazamientos 6 El modelo básico del multiplicador keynesiano El equilibrio macroeconómico: ahorro e inversión planeados El enfoque del gasto total: la cruz keynesiana Deducción matemática del multiplicador keynesiano Validez del multiplicador: capacidad ociosa frente a pleno empleo La paradoja de la frugalidad y la falacia de la composición Impacto de la política fiscal: gasto público frente a impuestos 7 Economía abierta: propensión a importar y modelos econométricos Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 1 Gasto interior frente a gasto en bienes interiores Determinantes del comercio exterior y tipo de cambio real La propensión marginal a importar y el multiplicador abierto Modelos econométricos agregados e incertidumbre empírica 8 El modelo IS-LM: equilibrio en bienes y mercados financieros El mercado de bienes y la derivación de la curva IS Los mercados financieros y la derivación de la curva LM El equilibrio conjunto IS-LM Efectos de la política fiscal y la política monetaria Asimetría temporal en la velocidad de ajuste 9 El debate doctrinal: monetarismo y nueva macroeconomía clásica La ruptura del consenso keynesiano y el renacimiento clásico El monetarismo moderno y el papel del dinero La regla monetaria fija frente al experimento de 1979-1982 La Nueva Macroeconomía Clásica y las expectativas racionales La ineficacia de la política económica y la crítica de Lucas Extensiones: Ciclos Económicos Reales y salarios de eficiencia 10 Economía del lado de la oferta y diseño de políticas Fundamentos del ultraclasicismo y la economía del lado de la oferta Incentivos tributarios marginales y evaluación histórica Multiplicadores del gasto, efecto desplazamiento y estabilizadores automáticos Retardos de política y coordinación macroeconómica Reglas frente a discrecionalidad y anclaje de expectativas 11 Mercados monetarios, preferencia por la liquidez y tasas de interés Preferencia por la liquidez y determinación de la tasa de interés Equilibrio monetario y ajuste de portafolios El canal de la tasa de interés hacia la demanda agregada Instrumentos operativos y metas de política monetaria Interacción recíproca entre política monetaria y mercados de valores 12 Base monetaria, multiplicador del dinero y sistema bancario 1.

Los componentes de la masa monetaria y el balance de la autoridad monetaria 2. La creación de dinero bancario y el multiplicador monetario 3. Determinantes de los coeficientes de efectivo y de encaje 13 Restricción externa, balanza de pagos y sostenibilidad de deuda 1. Estructura y registro de la Balanza de Pagos 2. Identidad macroeconómica: Ingreso, absorción y balances intersectoriales 3. Restricción externa, acumulación de deuda y solvencia intertemporal 4.

Determinación del tipo de cambio real mínimo y perturbaciones de ajuste 14 Regímenes cambiarios, sudden stops y ajuste macroeconómico Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 2 Regímenes cambiarios y tipos de cambio nominales Tipo de cambio real y competitividad externa La estructura productiva dual: transables y no transables Sudden stop y dilema de ajuste macroeconómico Dinámica sectorial y secuela recesiva 15 El modelo Mundell-Fleming: equilibrio y política macroeconómica Fundamentos del modelo Mundell-Fleming Los cuadrantes de desequilibrio: metas internas y externas Régimen de tipo de cambio fijo Régimen de tipo de cambio flexible Políticas de empobrecer al vecino y depreciación competitiva Síntesis comparativa de políticas macroeconómicas 16 Estructura institucional de los mercados financieros Naturaleza y tipología de los activos financieros Estructura operativa de los mercados: emisión y liquidez Intermediación financiera, regulación y corridas bancarias Globalización y desregulación financiera internacional 17 Teorías de la inflación: monetaria, demanda y pugna distributiva Definición de regímenes inflacionarios: inflación crónica e hiperinflación El enfoque monetario y la inflación de demanda La teoría de la pugna distributiva y fijación por mark-up Propagación inercial y contratos retrospectivos Modelos multisectoriales y devaluación 18 Hiperinflación, señoreaje y el modelo de Cagan Definición y regímenes de alta inflación El modelo de Cagan y la demanda de saldos reales Financiamiento fiscal, señoreaje e impuesto inflacionario El efecto Olivera-Tanzi y los mecanismos de persistencia Costos económicos extremos de la hiperinflación 19 Estructuralismo latinoamericano y planes de estabilización 1.

Diagnóstico estructuralista vs. visión monetarista ortodoxa 2. La incompatibilidad entre crecimiento y estabilidad: cuellos de botella sectoriales 3. La visión estructuralista de la devaluación: el análisis de Marcelo Diamand 4. Estrategias de estabilización: programas ortodoxos frente a programas heterodoxos 5. El ancla nominal: ancla cambiaria frente a ancla monetaria 6.

Experiencias históricas en América Latina: de los años setenta a las reformas de los noventa 20 Teorías del crecimiento y factores de la acumulación Fuentes del crecimiento y dinámica de la productividad Ahorro, acumulación e identidad macroeconómica Modelos de crecimiento: del enfoque neoclásico a las teorías endógenas Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 3 La visión schumpeteriana: innovación y destrucción creativa Límites del crecimiento: equidad distributiva y sustentabilidad ambiental 21 Desarrollo económico, centro-periferia y debate contemporáneo Crecimiento cuantitativo frente a desarrollo económico integral Medición del desarrollo: el Índice de Desarrollo Humano (IDH) La trampa de la pobreza: el círculo vicioso del subdesarrollo El modelo Centro-Periferia y la visión estructuralista Enclaves industriales, dualismo y consumo imitativo de las élites Revisión crítica de los postulados del Consenso de Washington Límites institucionales y desvinculación financiera 22 Formulario 1.

Contabilidad nacional y mercado de trabajo 2. Escuela clásica y Teoría Cuantitativa 3. Modelo del multiplicador keynesiano y economía abierta 4. Mercados monetarios y creación bancaria 5. Modelos IS-LM y Mundell-Fleming 6. Sector externo e hiperinflación Errores típicos Soluciones de las preguntas de repaso Estos apuntes pueden contener errores u omisiones. Son un material de apoyo y no sustituyen al temario oficial ni al profesorado: contrasta la información importante. Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 4 1 Introducción a la macroeconomía y contabilidad nacional AL ACABAR SABRÁS Diferenciar el objeto de estudio de la macroeconomía frente a la microeconomía.

Calcular el equilibrio de la Oferta y Demanda Global mediante sus componentes contables. Distinguir variaciones en el PBI nominal de cambios efectivos en el PBI real. Clasificar las fuentes del desempleo y los índices empleados para medir el nivel de precios. PIÉNSALO ANTES DE LEER 1 ¿Por qué un país puede registrar un aumento del 20 % en su producto monetario sin haber fabricado un solo bien adicional? La economía analiza cómo las sociedades gestionan sus recursos escasos para producir bienes y distribuirlos entre sus miembros.

ESQUEMA Estructura de la macroeconomía y contabilidad nacional Microeconomía y macroeconomía: diferencias de escala y método La microeconomía examina las decisiones individuales de los agentes económicos, como consumidores y empresas específicas, analizando la determinación de precios en mercados particulares. Por el contrario, la macroeconomía adopta a la sociedad entera como unidad de análisis y estudia variables globales como el ingreso total, el nivel de empleo y el comportamiento promedio de los precios. Para interpretar el funcionamiento de una economía compleja, los macroeconomistas construyen modelos macroeconómicos.

Estos esquemas teóricos constituyen representaciones lógicas y simplificadas de la realidad que aíslan los mecanismos esenciales de las conductas agregadas. La disciplina evoluciona mediante un contraste continuo entre hipótesis teóricas y evidencia empírica, descartando las propuestas que fallan en describir los hechos reales.

Agregación y método Modelos y discrepancias normativas frente a empíricas Producción agregada Medición del PBI nominal frente al PBI real Equilibrio global Identidad contable entre oferta y demanda global Mercado laboral Población activa, tipos de desempleo y Okun Nivel de precios IPC, Deflactor, IPM y curva de Phillips Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 5 A pesar de esta búsqueda de rigor, surgen desacuerdos frecuentes entre economistas por dos razones principales: Discrepancias normativas o de objetivos: Aun compartiendo un mismo diagnóstico técnico sobre el funcionamiento del sistema, los especialistas priorizan metas distintas (como abatir la inflación frente a reducir el paro) debido a diferentes juicios políticos o de valor.

Limitaciones de la experimentación empírica: Los macroeconomistas no pueden realizar experimentos de laboratorio controlados y la realidad social rara vez ofrece pruebas concluyentes que resuelvan todas las controversias analíticas. COMPRUEBA 2 ¿Por qué dos economistas con diagnósticos técnicos idénticos pueden proponer políticas opuestas? Los tres indicadores centrales y la contabilidad nacional El seguimiento del estado macroeconómico general descansa en tres variables fundamentales: la producción agregada, la tasa de desempleo y el ritmo de inflación.

El registro sistemático de estas magnitudes tiene su origen institucional hacia el final de la Segunda Guerra Mundial con el desarrollo formal de la contabilidad nacional. La producción agregada se cuantifica a través del Producto Bruto Interno (PBI), el cual puede medirse de tres formas equivalentes: El producto generado en el territorio equivale formalmente al ingreso agregado percibido por la sociedad. Ambos conceptos reflejan la capacidad adquisitiva total derivada de la actividad económica interna. PBI nominal frente a PBI real El PBI nominal valora los bienes finales a los precios corrientes de cada período.

En consecuencia, su magnitud puede incrementarse por dos causas distintas: una mayor cantidad de bienes producidos o un aumento generalizado en los precios. Para aislar el crecimiento físico de la producción y eliminar la distorsión inflacionaria, la macroeconomía utiliza el PBI real. Este indicador valora las cantidades físicas de cada año a los precios fijos de un año base predeterminado. Enfoque del producto final: Suma el valor monetario de todos los bienes y servicios de uso final elaborados dentro del territorio durante un período determinado.

1 Enfoque del valor agregado: Suma el valor generado en cada etapa productiva, restando al valor bruto de producción los insumos o bienes intermedios utilizados en el proceso. 2 Enfoque de las rentas: Suma las remuneraciones pagadas a los factores productivos, distribuidas entre salarios de los asalariados, beneficios empresariales e impuestos indirectos recaudados por el Estado. 3 Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 6 ERROR FRECUENTE Confundir un aumento del PBI nominal con una expansión del bienestar productivo real.

Si una economía duplica su PBI nominal debido únicamente a que los precios se duplicaron mientras las cantidades producidas no cambiaron, el PBI real permanece constante y la producción física no experimentó ningún crecimiento. COMPRUEBA 3 ¿Qué magnitud refleja un aumento del PBI nominal cuando el PBI real se mantiene idéntico entre dos años? Identidad de la oferta y la demanda global Los bienes y servicios disponibles en una economía provienen de la producción local o de las compras externas. La contabilidad nacional impone la condición de equilibrio entre los recursos totales generados y los destinos posibles del gasto: Donde los componentes se definen como: : Producción interna o PBI.

: Importaciones provenientes del resto del mundo. : Consumo de los hogares privados. : Inversión en capital fijo y existencias. : Gasto público en bienes y servicios efectuado por el Estado. : Exportaciones vendidas al exterior. Reordenando los términos externos se obtiene la expresión tradicional de la Demanda Agregada ( ), detallada en «Oferta y demanda agregadas e historia macroeconómica»: donde representa las exportaciones netas o saldo comercial exterior. Medición del mercado laboral y Ley de Okun El mercado de trabajo clasifica a la población en función de su participación laboral.

La población activa agrupa a las personas ocupadas y a las personas desocupadas que buscan activamente un puesto. Quienes no tienen empleo y tampoco lo buscan se consideran personas inactivas. La tasa de desempleo mide la proporción de desocupados respecto al conjunto de la fuerza de trabajo activa: Oferta Global = Demanda Global Y + M = C + I + G + X Y M C I G X DA Y = C + I + G + XN XN = X M Tasa de desempleo = × Poblaci n activa o ˊ Desocupados 100 Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 7 Cuando el desempleo permanece elevado por períodos prolongados, muchos individuos abandonan la búsqueda activa por falta de oportunidades.

Estos trabajadores, denominados trabajadores desanimados, pasan de la desocupación a la inactividad, provocando una caída simultánea en la tasa de actividad global. Los economistas tipifican el desempleo según su origen en tres variantes: Categoría Causa principal Duración y características Friccional Búsqueda natural de trabajo por inserción laboral, mudanza o cambio voluntario de empleo. Transitoria y de corta duración; refleja movilidad laboral habitual. Estructural Desajuste cualitativo o geográfico entre los requerimientos de las empresas y las calificaciones disponibles. Persistente; responde a falta de capacitación o rigideces de información.

Cíclico Caída del nivel de actividad económica general y contracción de la demanda agregada. Vinculado a fases contractivas del ciclo económico y a una demanda laboral derivada insuficiente. La Ley de Okun establece una relación inversa regular entre las fluctuaciones de la producción y el desempleo: ritmos elevados de crecimiento del PBI generan una reducción en la tasa de desempleo, mientras que caídas o ritmos lentos de crecimiento provocan su aumento. COMPRUEBA 4 ¿Cómo altera la salida de un trabajador desanimado a la tasa de desempleo oficial?

Medición de precios, inflación y relación empírica de Phillips La inflación consiste en el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios en una economía. No representa una alteración aislada de un bien específico, sino una pérdida continua del poder adquisitivo del dinero. Para monitorear las variaciones de precios, la contabilidad macroeconómica emplea tres índices con coberturas diferenciadas: Índice de Precios al Consumidor (IPC): Mide la variación periódica del costo de una canasta fija y representativa de bienes y servicios finales adquiridos por los hogares urbanos.

Deflactor del PBI: Refleja el precio medio de todos los bienes finales producidos dentro del territorio nacional, calculándose como el cociente entre el PBI nominal y el PBI real del período: . Índice de Precios Mayoristas (IPM): Mide la evolución de las cotizaciones en la etapa de primera venta mercantil. Agrupa productos agropecuarios nacionales, manufacturas no agropecuarias locales y artículos importados. A nivel macroeconómico, la evidencia histórica detectó una asociación empírica conocida como la curva de Phillips empírica.

Esta regularidad describe una correlación negativa entre la tasa de desempleo y la aceleración de la inflación: tasas bajas de desempleo tienden a coexistir con aumentos en la tasa de Deflactor = PBI real PBI nominal Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 8 inflación, mientras que períodos de alto desempleo coinciden con una desaceleración en el ritmo de los precios. La inflación distorsiona los precios relativos, castiga la distribución del ingreso y genera incertidumbre financiera que desincentiva la inversión productiva de largo plazo. IDEAS CLAVE La macroeconomía estudia variables agregadas tomando a la sociedad entera como unidad básica de análisis.

El PBI puede contabilizarse de manera idéntica mediante el producto final, el valor agregado o la suma de rentas factoriales. El PBI real elimina las distorsiones inflacionarias valorando la producción corriente a los precios de un año base. La identidad de equilibrio macroeconómico fundamental establece que la Oferta Global iguala a la Demanda Global: . La tasa de desempleo representa el porcentaje de desocupados respecto al total de la población activa. La Ley de Okun postula una correlación negativa entre el crecimiento del PBI real y la variación de la tasa de desempleo. COMPRUEBA LO QUE HAS APRENDIDO 5.

¿Por qué el enfoque del valor agregado descuenta los bienes intermedios del cálculo del PBI? 6. ¿Qué diferencia existe entre los bienes considerados por el IPC y los incluidos en el Deflactor del PBI? 7. ¿Qué establece la relación empírica observada en la curva de Phillips? Test Rodea la respuesta correcta. Las soluciones están al final. 8. ¿Cuál es la unidad básica de análisis en el enfoque macroeconómico? 9. ¿Qué distingue al PBI real del PBI nominal?

Y + M = C + I + G + X Una industria competitiva a) El mercado de una empresa b) El consumidor individual c) La sociedad en su conjunto d) Usa precios corrientes de mercado a) Valora cantidades con precios base b) Incluye exclusivamente bienes importados c) Descarta la totalidad de servicios d) Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 9 10. ¿Qué condición describe la identidad básica de la Oferta Global? 11. ¿Qué categoría describe el desempleo provocado por una caída en la demanda agregada?

2 El modelo clásico y neoclásico AL ACABAR SABRÁS Deducir el equilibrio del mercado de trabajo y el nivel de producto de pleno empleo a partir de la productividad marginal decreciente. Explicar la secuencia causal del modelo clásico de cuatro cuadrantes para determinar salarios, producto y precios. Analizar el papel de la tasa de interés real en el mercado de fondos prestables y la validez de la Ley de Say. Distinguir los fundamentos microeconómicos neoclásicos basados en utilidad marginal, vaciado de mercado y cuasi-rentas. PIÉNSALO ANTES DE LEER 12 ¿Puede una economía sufrir un estancamiento prolongado por falta de demanda si todos los salarios y precios son perfectamente flexibles? 1.

Mercado de trabajo y determinación de la producción real En el pensamiento clásico y neoclásico, la esfera real de la economía opera de forma independiente del dinero. El nivel de actividad agregada queda determinado de manera directa en el mercado de trabajo, cuya interacción fija tanto el volumen de empleo como la cantidad física de bienes producidos. La función de producción agregada relaciona el empleo de mano de obra ( ) con el volumen total de producto físico ( o ), considerando constantes las técnicas de producción y el stock de capital físico en el corto plazo.

Conforme se incorporan trabajadores adicionales a un stock fijo de capital, cada empleado extra añade progresivamente menos producto que el anterior. Este comportamiento refleja la productividad marginal decreciente del trabajo. A partir de esta tecnología productiva, las empresas maximizadoras de beneficios determinan su contratación: Demanda de trabajo ( ): es una función inversa del salario real ( ). Las firmas contratan personal hasta el punto en que el producto marginal del trabajo se iguala a la remuneración real. Si los precios de venta caen al mismo ritmo que los salarios monetarios, el salario real permanece constante y las empresas no alteran su nivel de contratación.

Y + M a) X - M b) C + I + G c) Y + C d) Desempleo friccional a) Desempleo voluntario b) Desempleo cíclico c) Desempleo estructural d) N O Y D L W/P Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 10 Oferta de trabajo ( ): representa la disposición de los trabajadores a ofrecer horas laborales y es una función directa del salario real. Los asalariados evalúan su poder adquisitivo: una subida del salario nominal sin variación en el nivel de precios eleva el salario real y estimula la oferta; si los precios suben en idéntica proporción, la oferta no varía porque no existe ilusión monetaria.

El punto en que se cortan la demanda y la oferta de mano de obra determina el salario real de equilibrio ( ) y el volumen de empleo de pleno empleo ( ). Trasladando ese nivel de ocupación a la función de producción agregada, se obtiene la producción global de pleno empleo ( ). Gráfica de función de producción y equilibrio del mercado de trabajo clásico. Cualquier desviación respecto al salario real de equilibrio desata presiones correctivas automáticas. Si el salario real se sitúa por encima de , surge un excedente de oferta sobre demanda. La competencia entre trabajadores presiona a la baja el salario monetario, restableciendo el equilibrio.

En esta visión, el desempleo involuntario permanente no existe: quienes permanecen sin empleo al salario de mercado o bien forman parte del desempleo friccional (fase de búsqueda y emparejamiento) o bien integran el desempleo voluntario, al considerar insuficiente la remuneración vigente. COMPRUEBA 13 ¿Por qué un incremento simultáneo y proporcional del salario nominal y del nivel general de precios no altera el empleo de equilibrio clásico? S L (W/P ) 1 N 1 O 1 (W/P ) 1 Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 11 2.

El esquema de cuatro cuadrantes y la Teoría Cuantitativa del Dinero El modelo clásico integra el mercado laboral, la tecnología agregada y la determinación del nivel de precios en un diagrama interconectado de cuatro cuadrantes. Este esquema permite rastrear con precisión la secuencia de causalidad entre el sector real y el sector monetario. Esquema de cuatro cuadrantes para el modelo clásico y el nivel de precios.

El circuito clásico opera bajo una estricta jerarquía de causalidad: La formalización monetaria descansa en la Teoría Cuantitativa del Dinero, expresada mediante la ecuación de cambio: Equilibrio laboral (Cuadrante B, inferior izquierdo): la intersección entre y determina simultáneamente el salario real y el volumen de empleo pleno . 1 S L D L (W/P ) 1 N 1 Producción agregada (Cuadrante A, superior izquierdo): el nivel de ocupación se traslada verticalmente a la función de producción, fijando la oferta global de pleno empleo .

2 N 1 O 1 Nivel general de precios (Cuadrante C, superior derecho): con el producto fijado por las condiciones reales y una oferta monetaria exógena dada, la relación cuantitativa determina el nivel de precios . 3 O 1 P 1 Salario nominal (Cuadrante D, inferior derecho): conocidos el nivel de precios y el salario real fijado en el cuadrante B, la recta con pendiente igual al salario real define el salario monetario nominal compatible con el equilibrio general.

4 P 1 W 1 M × V = P × Y = P × O Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 12 Donde representa la oferta monetaria, es la velocidad de circulación del dinero, es el nivel absoluto de precios y (o ) constituye el volumen físico de producción agregada (representado por el producto nacional bruto, con destino en consumo , inversión y gasto público ; para una revisión contable amplia de estos agregados, véase «Introducción a la macroeconomía y contabilidad nacional»). La teoría asume que la velocidad de circulación se mantiene constante o muy estable en el corto plazo, debido a que responde a factores institucionales y hábitos de pago que mutan de manera lenta.

Asimismo, dado que el producto físico se encuentra anclado en el pleno empleo determinado por el mercado laboral, el nivel de precios adopta un papel estrictamente pasivo: todo cambio en la oferta monetaria genera una alteración estrictamente proporcional en el nivel general de precios. DEFINICIÓN Neutralidad del dinero: propiedad según la cual las variaciones en la cantidad nominal de dinero solo modifican el nivel absoluto de precios y las variables nominales (como el salario monetario), sin ejercer efecto duradero alguno sobre las cantidades reales de producto, empleo o salario real. Los economistas clásicos descartaban la existencia de saldos monetarios ociosos.

El público no retiene dinero por atesoramiento especulativo; el dinero opera exclusivamente como medio de cambio. Todo ingreso recibido se destina sin dilación a la adquisición de bienes de consumo o bienes de capital. COMPRUEBA 14 Si el banco central duplica la cantidad de dinero en circulación en el modelo clásico, ¿qué variables experimentan cambios y cuáles permanecen idénticas? 3. La Ley de Say y el mercado de fondos prestables La consistencia macroeconómica del modelo clásico se sostiene sobre la Ley de Say, formulada bajo la premisa de que la oferta crea su propia demanda. Toda actividad productiva genera rentas por un importe exactamente equivalente al valor de lo producido.

En una economía monetaria concebida como extensión del trueque, la finalidad última de vender bienes es obtener los medios de pago para comprar otros bienes; en consecuencia, resulta teóricamente imposible una sobreproducción generalizada involuntaria o una deficiencia de demanda agregada persistente. M V P O Y C I G O P Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 13 PROCESO Secuencia causal de la Ley de Say y fondos prestables Sin embargo, surge un dilema cuando los agentes deciden no destinar la totalidad de sus ingresos al consumo corriente, decidiendo ahorrar una parte.

En el paradigma clásico, el ahorro no constituye una fuga o filtración destructiva de gasto, sino una transferencia deliberada de poder adquisitivo hacia el mercado de fondos prestables. Gráfica de equilibrio entre ahorro e inversión en fondos prestables clásicos. El tipo de interés real ( ) actúa como el precio equilibrador del mercado de fondos prestables: Oferta de ahorro ( ): depende directamente del tipo de interés. A mayor tasa de rendimiento, mayor incentivo tienen las familias para postergar consumo presente a favor de consumo futuro. El ahorro representa la retirada voluntaria de recursos del sector de bienes de consumo para ponerlos a disposición de la acumulación de capital.

Producción física La economía genera bienes en pleno empleo. 1 Generación de rentas Se retribuyen salarios y beneficios por igual cuantía. 2 Decisión de consumo y ahorro Parte del ingreso se gasta y otra se ahorra. 3 Canalización de fondos El tipo de interés real ajusta el ahorro a la inversión. 4 Demanda agregada total El gasto en bienes de consumo y capital absorbe toda la oferta. 5 r S Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 14 Demanda de inversión ( ): depende de forma inversa del tipo de interés y presenta un comportamiento elástico frente al costo del financiamiento.

Las empresas demandan fondos para adquirir bienes de capital siempre que el rendimiento esperado supere el costo del crédito. Cuando los ahorradores se abstienen de consumir, liberan recursos reales de la producción de bienes corrientes. Dichos recursos son absorbidos por el sector productor de bienes de capital en tanto los inversores adquieran el equipo financiado por el ahorro disponible. Si en un momento dado surge un exceso de ahorro frente a la inversión ( ), la tasa de interés real disminuye de forma automática. Esta caída desincentiva el ahorro marginal y estimula nuevos proyectos de inversión hasta reinstaurar la igualdad al tipo de interés , evitando la contracción económica.

ERROR FRECUENTE Suponer que el dinero puede alterar la producción y el empleo reales en el corto plazo dentro del marco clásico. En este modelo, el dinero es un mero velo monetario neutral: la producción y el empleo quedan enteramente fijados en el mercado de trabajo y la tecnología. Confundir el ajuste clásico con rigideces de precios o demandas keynesianas lleva a errores conceptuales graves en exámenes. 4. Fundamentos microeconómicos y la era neoclásica La transición hacia la era neoclásica conservó la visión de equilibrio del modelo clásico, pero fundamentó la toma de decisiones económicas en el análisis marginalista y el comportamiento individual optimizador.

ESQUEMA Pilares teóricos de la era neoclásica Los pilares conceptuales neoclásicos articulan la determinación de los precios relativos y la remuneración factorial mediante cuatro nociones centrales: Principio de utilidad marginal: los consumidores asignan sus recursos monetarios igualando la utilidad marginal obtenida por cada unidad monetaria gastada entre los diversos bienes y el ahorro. La I S > I S = I r 1 Enfoque subjetivo del valor Utilidad marginal decreciente por cada unidad de dinero gastada. Vaciado continuo de mercado Precios flexibles que equilibran oferta y demanda. Remuneración por producto marginal Factores sustituibles retribuidos según su aporte productivo.

Cuasi-rentas marshallianas Rendimientos brutos del capital en el corto plazo. Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 15 utilidad marginal disminuye a medida que aumenta la cantidad consumida de una mercancía concreta, lo que determina que el valor de cambio dependa de la escasez marginal y no del valor intrínseco o de uso global. Equilibrio en estado estacionario y vaciado de mercado: los neoclásicos desplazaron el foco clásico de la acumulación de capital a largo plazo hacia el estudio de las condiciones de equilibrio de mercado.

En la formalización de Léon Walras, los precios flexibles aseguran el vaciado simultáneo de todos los mercados (market clearing); si la oferta supera a la demanda a cualquier precio positivo, el precio se ajusta de inmediato hacia la baja. Por su parte, Alfred Marshall planteó que la cantidad demandada se expande ante precios más bajos y la ofrecida se contrae, garantizando la existencia de un precio de equilibrio estable. Factores de producción y sustitución factorial: el trabajo y el capital son tratados como servicios productivos intercambiables y sustituibles en el margen.

Cada factor percibe como retribución un precio de alquiler estrictamente equivalente a su contribución marginal al producto físico final. Costes reales y cuasi-rentas marshallianas: Marshall interpretó los costes reales de producción como la compensación por sacrificios humanos reales: el salario premia el esfuerzo y la fatiga del trabajador, mientras que el interés recompensa la abstinencia o «espera» del ahorrador que posterga el disfrute de su riqueza.

A corto plazo, el rendimiento bruto obtenido por un equipo de capital fijo preexistente toma la forma de cuasi-rentas, las cuales en condiciones normales de largo plazo deben bastar para amortizar la inversión inicial y proporcionar una tasa ordinaria de ganancia. Dimensión Enfoque clásico Enfoque neoclásico Determinación del valor Costes objetivos de producción y tiempo de trabajo invertido. Utilidad marginal decreciente y escasez relativa del bien. Mercado de trabajo Salario real igual a la productividad marginal del empleo. Remuneración factorial igual al producto marginal en equilibrio competitivo. Papel del interés Precio de equilibrio del ahorro y la inversión en fondos prestables.

Recompensa al sacrificio de la espera o abstinencia temporal del consumo. Horizonte temporal Preocupación por las leyes de la acumulación y el crecimiento secular. Equilibrio de vaciado de mercado a corto y largo plazo (cuasi-rentas). COMPRUEBA 15 ¿Cómo justifica la teoría neoclásica de Alfred Marshall la existencia del pago de un tipo de interés al capital? Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 16 IDEAS CLAVE El nivel de empleo y el salario real de equilibrio se determinan de forma simultánea en el mercado de trabajo mediante la productividad marginal decreciente y la oferta laboral libre de ilusión monetaria.

La producción agregada queda fijada por la cantidad de trabajo en pleno empleo y el stock de capital, siendo inmune a fluctuaciones de la demanda en el esquema clásico. La Teoría Cuantitativa del Dinero ( ) establece que, al ser estables la velocidad de circulación y el producto de pleno empleo, las variaciones en la masa monetaria solo alteran el nivel absoluto de precios. La Ley de Say afirma que la oferta crea su propia demanda, excluyendo la posibilidad de sobreproducción generalizada involuntaria. El mercado de fondos prestables canaliza el ahorro hacia la inversión productiva mediante ajustes automáticos de la tasa de interés real, impidiendo filtraciones contractivas de demanda.

El análisis neoclásico introdujo la maximización de la utilidad marginal, la remuneración de factores según su producto marginal y la noción de cuasi-rentas de Marshall para explicar el equilibrio a corto plazo. COMPRUEBA LO QUE HAS APRENDIDO 16. ¿De qué manera el mercado de fondos prestables neutraliza el riesgo de que el ahorro provoque una recesión en el modelo clásico? 17. ¿Cuál es la función del cuadrante D en el esquema clásico de cuatro cuadrantes? Test Rodea la respuesta correcta. Las soluciones están al final. 18. ¿Qué postulado define esencialmente a la Ley de Say en el pensamiento clásico? 19.

En la Teoría Cuantitativa clásica, ¿qué efecto genera duplicar la oferta monetaria con V e Y constantes? M V = P Y El dinero determina el volumen de producción. a) El ahorro reduce de forma permanente la inversión. b) La oferta crea su propia demanda. c) La demanda genera su propia oferta agregada. d) Duplica el volumen de producción real. a) Incrementa el empleo de pleno empleo. b) Duplica exactamente el nivel de precios. c) Reduce a la mitad el nivel de precios. d) Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 17 20. ¿Cómo se equilibra el exceso de ahorro sobre la inversión en el mercado clásico de fondos prestables? 21.

Según Alfred Marshall, ¿qué concepto describe los beneficios brutos de corto plazo de un equipo de capital? 3 La revolución keynesiana y el principio de la demanda efectiva AL ACABAR SABRÁS Diferenciar la lógica de la demanda efectiva de la clásica Ley de Say. Explicar los tres determinantes de la preferencia por la liquidez en la teoría monetaria. Relacionar la eficacia marginal del capital con las decisiones de inversión y el nivel de empleo. Interpretar la brecha de inversión en el equilibrio del modelo de 45 grados. PIÉNSALO ANTES DE LEER 22 ¿Por qué ahorrar más dinero no siempre conduce a que una sociedad sea más rica y tenga mayor empleo?

La ruptura keynesiana y la crítica a la ortodoxia clásica La doctrina clásica y neoclásica defendía el libre mercado mediante el postulado del laissez-faire. Según esta corriente, las fuerzas competitivas coordinan los recursos escasos de forma óptima sin necesidad de tutela estatal (véase «El modelo clásico y neoclásico»). La confianza ortodoxa descansaba en la Ley de Say, según la cual toda oferta genera su propia demanda. Bajo esa premisa, los desajustes agregados y la sobreproducción involuntaria carecían de base teórica. La Gran Depresión demostró la incapacidad práctica de este modelo para explicar el colapso productivo.

John Maynard Keynes refutó que el mercado posea una tendencia automática hacia el pleno empleo. El desempleo prolongado no era una anomalía transitoria, sino un equilibrio estable derivado de fallas estructurales en las decisiones de gasto privado. Mediante una reducción del tipo de interés real. a) Mediante la intervención directa del gasto público. b) Aumentando los salarios monetarios nominales. c) Elevando la velocidad de circulación del dinero. d) Cuasi-rentas. a) Utilidades marginales crecientes. b) Rentas absolutas ricardianas. c) Plusvalías financieras puras.

d) Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 18 DEFINICIÓN La demanda efectiva es el volumen de gasto agregado planeado donde coinciden la función de demanda global y la de oferta global. Determina de forma unívoca el nivel real de producción y el empleo que los empresarios deciden contratar. Keynes planteó que la producción global está dividida entre bienes de consumo y bienes de inversión. Si la comunidad genera un volumen de renta que no se destina íntegramente a consumir, el empleo únicamente se mantendrá si la brecha restante queda cubierta por gasto en inversión.

Como no existe un mecanismo automático que fuerce a los empresarios a invertir exactamente el ahorro generado, la economía suele estancarse en situaciones con desempleo involuntario. COMPRUEBA 23 ¿Por qué la Ley de Say falla a la hora de garantizar el pleno empleo según Keynes? Incertidumbre, dinero y preferencia por la liquidez En el esquema clásico, el dinero operaba como un simple medio de cambio neutro (el célebre «velo monetario»). Para Keynes, el dinero asume un papel decisivo: constituye un acumulador de valor frente a un porvenir incierto.

En una economía donde el futuro no puede predecirse mediante probabilidades objetivas, conservar activos líquidos otorga seguridad frente a la precariedad de las expectativas. La tenencia de dinero no reporta rendimientos explícitos, a diferencia del capital físico o los préstamos financieros. Surge así el concepto de preferencia por la liquidez, que define el deseo del público de mantener riqueza en forma de moneda estéril en lugar de activos rentables. La tasa de interés deja de ser la recompensa por la abstinencia o el ahorro; pasa a ser el premio por renunciar a la liquidez.

Motivo de demanda Fundamento económico Determinante primordial Transacción Uso del dinero como medio de pago corriente para compras cotidianas. Nivel de actividad económica y volumen de empleo. Precaución Cobertura frente a contingencias e imprevistos que exijan desembolsos urgentes. Nivel de renta y necesidad de liquidez contingente. Especulación Anticipación de cambios en el precio futuro de activos financieros y tipos de interés. Expectativas de tipos de interés futuros frente a la tasa actual. La demanda por motivo especulación vincula el mercado monetario con las decisiones financieras. Si el tipo de interés vigente es muy bajo, los agentes prevén que subirá en el futuro.

Al subir el tipo de interés, los títulos de deuda pierden valor de mercado, por lo que los ahorradores prefieren retener dinero líquido y postergar la compra de títulos. El tipo de interés de equilibrio equilibra la preferencia social por la liquidez con la oferta de dinero disponible. COMPRUEBA 24 ¿Cómo define Keynes la tasa de interés en contraste con la escuela clásica? Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 19 Eficacia marginal del capital e inestabilidad de la inversión La decisión de adquirir nuevos bienes de capital depende de la rentabilidad esperada frente al coste financiero de los fondos.

Keynes introdujo la eficacia marginal del capital (EMgK) para evaluar el aliciente inversor. DEFINICIÓN La eficacia marginal del capital representa la tasa de rendimiento esperada más alta sobre el coste de reposición de producir una unidad adicional de un bien de capital específico. Para que un proyecto se ejecute, la EMgK debe superar a la tasa de interés ( ). No obstante, la EMgK presenta dos rasgos esenciales: La inversión agregada es el componente más volátil de la demanda agregada.

Mientras las funciones de oferta y consumo resultan relativamente estables en el corto plazo, las decisiones de inversión fluctúan bruscamente al compás de los animal spirits o impulsos espontáneos de los inversores. Una contracción de la EMgK desalienta la acumulación de capital, desencadenando fases recesivas. PROCESO Mecanismo de determinación del empleo según Keynes COMPRUEBA 25 ¿Qué relación matemática debe verificarse para que una empresa decida emprender un proyecto de inversión? EMgK > i Inestabilidad a corto plazo: los rendimientos futuros descansan en convenciones y pronósticos frágiles. Pequeños cambios en el estado de confianza provocan desplomes violentos en la inversión.

1 Tendencia secular decreciente: a medida que se acumula mayor cantidad de equipo productivo en el largo plazo, los nuevos bienes de capital compiten con los preexistentes, reduciendo el rendimiento proyectado. 2 Preferencia por liquidez y dinero Fijan el tipo de interés de equilibrio. 1 EMgK y tipo de interés Comparan rentabilidad esperada frente al coste financiero. 2 Decisión de inversión agregada Genera el gasto en nuevos bienes de capital. 3 Demanda efectiva Suma del consumo agregado y la inversión planeada. 4 Nivel de empleo total Producción contratada para cubrir la demanda esperada.

5 Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 20 La determinación del empleo y el modelo de 45 grados El empleo agregado no se negocia libremente en el mercado laboral mediante la flexibilidad de los salarios reales, sino que viene determinado por la escala de producción requerida para satisfacer la demanda efectiva. A corto plazo, con costes dados, las empresas contratan la cantidad de trabajadores correspondiente al volumen de demanda esperada.

Keynes postuló una ley psicológica fundamental sobre el consumo: cuando la renta real se eleva, el gasto en consumo también crece, pero en una proporción inferior al incremento de la renta (la propensión a consumir es menor a la unidad). Por ende, a niveles altos de empleo, se abre una disparidad creciente entre el ingreso total y el consumo deseado. Gráfica de equilibrio de la demanda efectiva en el modelo de 45 grados. En el gráfico de equilibrio, la línea de 45 grados refleja todos los puntos donde el ingreso total equivale al valor de la producción total ( ). La curva continua señala el consumo planeado a cada nivel de renta.

La brecha vertical entre dicha curva de consumo y la recta de equilibrio representa la cuantía de inversión requerida para sostener cada nivel de actividad. Si la inversión privada resulta insuficiente para cubrir el tramo vertical en el punto de pleno empleo (segmento FB en el gráfico), la economía se estabiliza en un nivel de producción inferior con desocupación involuntaria. Esto da lugar a la conocida paradoja de la pobreza en medio de la abundancia potencial: una sociedad rica, que tiende a ahorrar un porcentaje sustancial de su ingreso, requiere enormes volúmenes de inversión para conservar la ocupación total.

Si dicha inversión privada decae, el gasto público en obras y la política monetaria expansiva resultan esenciales para relanzar la demanda agregada. Y = C + I Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 21 ERROR FRECUENTE Confundir el ahorro con una decisión de inversión automática. En la ortodoxia clásica, todo ahorro se convierte mecánicamente en inversión vía tipos de interés flexibles. En Keynes, ahorrar es una decisión pasiva de no gastar en consumo, mientras que invertir es una decisión activa e independiente, dominada por la incertidumbre y la EMgK.

El ahorro no garantiza la inversión: si no hay suficiente gasto inversor, la renta cae hasta que el ahorro forzosamente se empareja con la reducida inversión. IDEAS CLAVE La demanda efectiva determina de forma directa el nivel de empleo y producción, rompiendo con la Ley de Say. El dinero no es neutro: opera como acumulador de valor en condiciones de incertidumbre ineludible. El tipo de interés es el precio monetario que compensa la renuncia a la liquidez, no el balance de fondos prestables reales. La demanda de dinero responde a tres motivos fundamentales: transacción, precaución y especulación.

La inversión depende de la comparación entre la eficacia marginal del capital y la tasa de interés de mercado. Un equilibrio macroeconómico con desempleo involuntario ocurre si la inversión es insuficiente para cerrar la brecha entre renta y consumo. COMPRUEBA LO QUE HAS APRENDIDO 26. ¿Por qué las comunidades con mayor renta pueden tener más dificultades para sostener el pleno empleo que las comunidades pobres? 27. ¿De qué depende primordialmente la demanda de dinero por motivo especulación? Test Rodea la respuesta correcta. Las soluciones están al final. 28. ¿Cuál es la causa primaria del desempleo involuntario masivo según el análisis keynesiano?

Insuficiencia del volumen de demanda efectiva global a) Rigidez provocada por salarios excesivamente altos b) Crecimiento desmedido de la oferta de dinero c) Exceso de inversión productiva de las empresas d) Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 22 29. ¿Cómo se concibe la tasa de interés en el marco monetario de Keynes? 30. ¿Qué condición debe cumplirse para incentivar la inversión en nuevo capital físico? 31. ¿Qué motivo de demanda de dinero se vincula a la compra rutinaria de bienes y servicios?

4 Oferta y demanda agregadas e historia macroeconómica AL ACABAR SABRÁS Diferenciar los componentes analíticos y la lógica de las curvas de Demanda Agregada y Oferta Agregada. Distinguir con precisión los movimientos a lo largo de la curva DA de los desplazamientos de toda la curva. Explicar el origen de la estanflación a partir de shocks adversos sobre la Oferta Agregada. Analizar los grandes episodios históricos de perturbaciones de demanda y crecimiento secular mediante el instrumental OA-DA. PIÉNSALO ANTES DE LEER 32 ¿Por qué un aumento generalizado del nivel de precios deprime las decisiones de compra en el conjunto de la economía si la cantidad nominal de dinero no cambia?

El modelo de oferta y demanda agregadas constituye el esquema analítico central para examinar conjuntamente la producción real y el nivel de precios en el plano macroeconómico.

El coste salarial medio de la economía a) El premio pagado por no atesorar dinero b) El equilibrio entre productividad y paciencia c) La tasa de depreciación de bienes duraderos d) La propensión marginal a consumir ubicarse sobre 1 a) La eficacia marginal superar a la tasa de interés b) El consumo agregado igualar al ahorro privado c) El tipo de interés superar el rendimiento estimado d) Motivo de atesoramiento estéril a) Motivo precaución ante desastres b) Motivo transacción corriente c) Motivo especulación bursátil d) Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 23 ESQUEMA Estructura del modelo macroeconómico de oferta y demanda agregadas Las curvas de demanda y oferta agregadas La demanda agregada (DA) expresa la cantidad total de producción que las familias, las empresas, el sector público y el resto del mundo deciden adquirir voluntariamente ante diferentes niveles agregados de precios, manteniendo invariables las restantes variables.

Se descompone en cuatro grandes partidas de gasto: Consumo ( ): supeditado fundamentalmente al ingreso disponible (ingresos percibidos tras la deducción impositiva). Inversión ( ): abarca la adquisición privada de bienes de capital, estructuras y acumulación de existencias. Compras del Estado ( ): comprende el gasto gubernamental directo en bienes y servicios corrientes. Exportaciones netas ( ): computadas como el balance entre las exportaciones y el valor de las importaciones, condicionadas por el ingreso interno y externo, los precios relativos y el tipo de cambio. La curva DA traza una relación con pendiente negativa respecto al nivel global de precios ( ).

Esta trayectoria descendente se fundamenta en el efecto de la oferta monetaria (o tenencias monetarias reales): si la cantidad nominal de dinero permanece constante, un alza generalizada de precios contrae la oferta monetaria real. Como consecuencia, el dinero se vuelve escaso, restringiendo las condiciones de gasto real y deprimiendo la cantidad agregada demandada.

Demanda Agregada Gasto total planeado en bienes y servicios Componentes del gasto Consumo, inversión, compras estatales y exportaciones netas Factores de desplazamiento DA Políticas monetaria y fiscal, e impulsos exógenos Oferta Agregada Producción total ofrecida por las empresas Capacidad potencial Límite productivo fijado por recursos y tecnología Costes de insumos Precios de mano de obra y materias primas C I G X P Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 24 Gráfica de movimiento a lo largo de la curva DA.

Por otro lado, la oferta agregada (OA) representa el volumen íntegro de bienes y servicios que las firmas de un país prevén producir y comercializar a cada nivel de precios, en un determinado período. La trayectoria de la curva OA responde tanto a los precios facturables como a la capacidad productiva disponible o producción potencial del sistema. COMPRUEBA 33 ¿Por qué una subida del nivel general de precios genera un movimiento a lo largo de la curva DA y no un desplazamiento de la misma? Equilibrio macroeconómico y desplazamientos de la curva DA El equilibrio macroeconómico se localiza en la intersección gráfica donde convergen las curvas OA y DA.

En esta posición de balance, la producción planeada por las empresas coincide con las cantidades que los demandantes desean comprar a ese nivel de precios. Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 25 Gráfica de equilibrio macroeconómico entre curvas OA y DA. La posición de la curva DA puede verse alterada por dos fuentes determinantes: Cuando el Estado incrementa sus compras sin que intervenga un retroceso compensatorio en otro componente, la curva DA experimenta un desplazamiento hacia afuera y a la derecha. En contraste, la adopción de una política monetaria restrictiva contrae el gasto real agregado y desplaza la curva DA en sentido descendente y hacia la izquierda.

Variables de política económica: conducidas directamente por el gobierno y la autoridad monetaria, tales como la política fiscal (alteraciones en compras gubernamentales o tributación) y la política monetaria (manipulación de la oferta monetaria y condiciones financieras). 1 Variables exógenas: impulsos nacidos fuera del modelo OA-DA, como fluctuaciones de la renta externa o variaciones en la confianza y el optimismo empresarial. 2 Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 26 Gráfica de desplazamiento expansivo hacia la derecha de la DA. ERROR FRECUENTE Confundir una variación del nivel de precios ( ) con una perturbación que traslada la curva DA.

Una alteración aislada en produce únicamente un movimiento a lo largo de la curva existente vía tenencias monetarias reales. Para desplazar la curva completa se precisa una alteración en factores subyacentes autónomos, tales como el gasto público, los impuestos, la oferta nominal de dinero o las condiciones exógenas de demanda. COMPRUEBA 34 ¿Qué consecuencias inmediatas provoca una política monetaria restrictiva sobre la curva DA y sobre las variables macroeconómicas de equilibrio?

Episodios históricos del siglo XX a través del modelo OA-DA Las perturbaciones que afectan a la economía se clasifican según el lado del mercado sobre el que impactan de manera inicial: Tipo de shock Episodio / Causa ilustrativa Desplazamiento Impacto en PBI ( ) Impacto en Precios ( ) Expansión bélica Incremento del gasto público en defensa DA hacia la derecha y arriba Aumenta (sobrepasa el potencial) Sube marcadamente (inflación) P P Q P Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 27 Tipo de shock Episodio / Causa ilustrativa Desplazamiento Impacto en PBI ( ) Impacto en Precios ( ) Shock de oferta adverso Alza de costes en petróleo, materias primas o salarios OA hacia la izquierda y arriba Disminuye (estancamiento) Sube (inflación) Estanflación Ajuste monetario duro Subida de tipos y contracción del dinero DA hacia la izquierda y abajo Se contrae respecto al potencial Cae fuertemente (desinflación) Crecimiento secular Acumulación de capital, trabajo y avances de eficiencia OA hacia la derecha a largo plazo Aumento sostenido de la capacidad Presión a la estabilidad de costes Durante los conflictos bélicos, la movilización económica eleva sustancialmente el gasto en defensa.

Este impulso induce un desplazamiento positivo de la demanda agregada; al rebasar la producción potencial de pleno empleo, se desencadena una rápida aceleración de la inflación. En sentido opuesto, una perturbación negativa del lado de la oferta se presenta por cambios abruptos en los costes o en la productividad técnica. Un encarecimiento súbito del petróleo o de las materias primas eleva los costes de producción empresarial, contrayendo la oferta agregada hacia la izquierda. Este fenómeno da origen a la estanflación, entendida como la coincidencia simultánea de estancamiento productivo (caída de la actividad) con una escalada inflacionaria de precios.

CAUSAS Y CONSECUENCIAS Encarecimiento del petróleo Incremento abrupto en costes de energía Aumento de costes laborales Subida generalizada en remuneraciones y factores Shock de oferta negativo y estanflación Desplazamiento de OA a la izquierda Menor cantidad ofrecida a cada nivel de precios Aumento del nivel de precios Aceleración inflacionaria inducida por costes Caída de la producción real Reducción de actividad económica y empleo Finalmente, al analizar la trayectoria secular de largo plazo, el crecimiento económico se sustenta en la acumulación sistemática de mano de obra, dotaciones de capital y mejoras sostenidas en la eficiencia productiva.

Estos factores expanden el producto potencial, trasladando la curva de oferta agregada hacia la derecha y erigiéndose en el determinante esencial de la elevación duradera del ingreso nacional. COMPRUEBA 35 ¿En qué se distingue el impacto sobre los precios generado por un shock positivo de demanda frente al originado por un shock negativo de oferta? Q P Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 28 IDEAS CLAVE La curva de demanda agregada (DA) reúne el consumo, la inversión, el gasto público y las exportaciones netas a cada nivel general de precios.

La DA tiene pendiente negativa debido a que un aumento en los precios reduce los saldos monetarios reales si la cantidad nominal de dinero permanece fija. El equilibrio macroeconómico se define en el punto donde se intersectan las funciones DA y OA, determinando el producto real y el nivel general de precios. Un shock de oferta negativo encarece los costes empresariales y desplaza la OA hacia la izquierda, provocando estanflación (caída del producto con aumento de precios). El crecimiento económico secular descansa a largo plazo en el incremento del potencial productivo y el desplazamiento continuo de la oferta agregada hacia la derecha. COMPRUEBA LO QUE HAS APRENDIDO 36.

¿Cuál es la causa analítica de la pendiente decreciente de la curva de demanda agregada? 37. ¿Por qué un incremento en el gasto militar puede inducir un brote inflacionario? 38. ¿Qué variables explican el desplazamiento secular de la oferta agregada hacia la derecha a lo largo de los períodos prolongados? Test Rodea la respuesta correcta. Las soluciones están al final. 39. ¿Qué componente NO forma parte de la demanda agregada? 40. ¿Qué ocurre si suben los precios manteniendo fija la cantidad nominal de dinero? 41. ¿Cómo se define el fenómeno macroeconómico conocido como estanflación? 42. ¿Cuál es el motor del crecimiento sostenido de la producción a largo plazo?

Producción potencial a) Inversión privada b) Exportaciones netas c) Consumo personal d) La DA se desplaza hacia la derecha a) La curva OA se vuelve horizontal b) Aumenta la inversión empresarial c) Cae la oferta monetaria real d) Aumento salarial con superávit comercial a) Crecimiento acelerado con deflación b) Pleno empleo con equilibrio fiscal c) Estancamiento productivo con alta inflación d) Aumento permanente de impuestos a) Contracción monetaria recurrente b) Desplazamiento positivo de la OA c) Desplazamiento continuo de la DA a la izquierda d) Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 29 5 Teoría del consumo y la función de inversión AL ACABAR SABRÁS Interpretar la función de consumo keynesiana, el ahorro y el punto de nivelación con la recta de 45 grados.

Calcular y relacionar la propensión marginal a consumir (PMC) y la propensión marginal a ahorrar (PMA). Diferenciar las hipótesis de la renta permanente y del ciclo vital frente al consumo por renta corriente. Analizar los determinantes de la inversión y predecir los desplazamientos de su curva de demanda. PIÉNSALO ANTES DE LEER 43 ¿Por qué un hogar que recibe una paga extraordinaria única no se gasta todo ese dinero de golpe en el mes? 1. La función de consumo keynesiana y el ahorro El gasto en consumo personal constituye el componente más voluminoso de la demanda agregada. La parte del ingreso que una familia no destina a la adquisición de bienes y servicios se define como ahorro.

Por definición contable básica, el ingreso disponible anual se divide íntegramente entre consumo y ahorro: donde representa la renta personal disponible, es el gasto de consumo y es el ahorro neto. Los hogares de mayores ingresos presentan una mayor capacidad de ahorro, mientras que las familias de menores ingresos tienden al desahorro: recurren a sus reservas patrimoniales acumuladas o contraen deudas para cubrir sus necesidades elementales. Keynes planteó la existencia de una relación empírica funcional y estable entre el gasto de consumo agregado y el nivel de renta disponible corriente.

Esta relación se representa gráficamente confrontando el consumo frente a una recta de 45 grados trazada desde el origen de coordenadas. Y D = C + S Y D C S Apuntes de Macroeconomía I: Modelos, Políticas y Sector Externo 30 Gráfica de la función de consumo y punto de nivelación En cualquier coordenada situada sobre la recta de 45 grados, la distancia vertical equivale con exactitud a la distancia horizontal, es decir, el consumo igualaría exactamente a la renta disponible. La intersección geométrica entre la curva de consumo y dicha bisectriz se denomina punto de nivelación. En este punto singular, la familia gasta la totalidad de su ingreso disponible y el ahorro neto es nulo ( ).

A la izquierda del punto de nivelación, la curva de consumo discurre por encima de la recta auxiliar, reflejando una fase de desahorro financiada con deuda o descapitalización. A su derecha, la curva se sitúa por debajo de los 45 grados, originándose un remanente positivo medible por la separación vertical entre ambas líneas. 2. Propensiones marginales al consumo y al ahorro La sensibilidad del consumo y del ahorro ante cambios en la renta disponible se formaliza mediante dos coeficientes…