Ejercicio 4 · Empresa y Diseño de Modelos de Negocio PAU Valencia Extraordinaria 2023

Tema: Selección de inversiones: VAN, TIR y plazo de recuperación · Del examen Extraordinaria (2023)

Enunciado

EJERCICIO 4

Una empresa se está planteando tres proyectos de inversión con un desembolso inicial, igual para todos ellos, de 200.000 €. Los flujos netos de caja (en euros) los presentamos en la siguiente tabla:

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4

Proyecto 1

90.000

58.000

48.000

48.000

Proyecto 2

100.000

50.000

50.000

30.000

Proyecto 3

40.000

100.000

120.000

0

a)

Con el criterio del plazo de recuperación o payback, calcule el tiempo que se necesitaría para recuperar el desembolso inicial de cada uno de los proyectos de inversión. Ordénelos de acuerdo con este criterio y razone su respuesta. (Hasta 0,8 puntos)

años

meses

años

meses

años

meses

b)

Sabiendo que la tasa de descuento (o coste de capital) es del 4%, calcule el valor actual neto (VAN) de cada uno de los proyectos. Explique si son viables. Entre los que lo sean, ordénelos de acuerdo con este criterio y razone su respuesta. (Hasta 0,8 puntos)

€

€

€

c)

¿El orden de preferencia varía en función del criterio utilizado? Razone su respuesta. (Hasta 0,4 puntos)

Enunciado: Ejercicio 4 · Empresa y Diseño de Modelos de Negocio PAU Valencia Extraordinaria 2023

Solución

Según los criterios oficiales de corrección

a) Proyecto 1: plazo de recuperación (años)

Solución: 3

a) Proyecto 1: plazo de recuperación (meses)

Solución: 1

a) Proyecto 2: plazo de recuperación (años)

Solución: 3

a) Proyecto 2: plazo de recuperación (meses)

Solución: 0

a) Proyecto 3: plazo de recuperación (años)

Solución: 2

a) Proyecto 3: plazo de recuperación (meses)

Solución: 6

a) Orden de preferencia de acuerdo con el criterio del payback y justificación

Solución: 1º Proyecto 3 (2 años y 6 meses); 2º Proyecto 2 (3 años); 3º Proyecto 1 (3 años y 1 mes). Se prefieren los proyectos con menor plazo de recuperación.

b) VAN Proyecto 1 (€)

Solución: 23.865,15 / 23865,15

b) VAN Proyecto 2 (€)

Solución: 12.475,60 / 12475,60

b) VAN Proyecto 3 (€)

Solución: 37.596,72 / 37596,72

b) Viabilidad de los proyectos, orden de preferencia según el criterio del VAN y justificación

Solución: Los tres proyectos son viables al ser su VAN positivo. Orden: 1º Proyecto 3 (37.596,72 €); 2º Proyecto 1 (23.865,15 €); 3º Proyecto 2 (12.475,60 €). Se prefieren aquellos con mayor VAN.

c) ¿El orden de preferencia varía en función del criterio utilizado? Razone su respuesta

Solución: Sí, el orden de preferencia de los proyectos 1 y 2 varía según el criterio utilizado. El payback no tiene en cuenta los flujos posteriores a la recuperación de la inversión ni la pérdida del valor del dinero en el tiempo.

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