Ejercicio 7B · Economía de la Empresa PAU Canarias Junio 2021
Tema: Inversión: valoración y selección de proyectos · Del examen Junio (2021)
Enunciado
Saneamiento S.A. está estudiando la adquisición de una nueva maquinaria para la fabricación de un componente de uno de los productos que fabrica. Tiene dos alternativas, Silex y Pletin, cada uno de los cuales requeriría un desembolso inicial de 140.000 euros, aunque debido a sus características generarán flujos netos de caja anuales diferentes, que aparecen en la siguiente tabla:
Maquinaria
Flujos netos de caja anuales (euros)
Año 1
Año 2
Año 3
Silex
-10.000
84.500
96.000
Pletin
5.500
75.300
82.500
a)
Calcule el Valor Actual Neto (VAN) para cada alternativa, considerando una tasa de actualización del 4%. Determine qué maquinaria deberá adquirir de acuerdo con el criterio del VAN. Justifique su respuesta. (1,50 puntos).
b)
Esta empresa se ha planteado también analizar la inversión a través del Periodo de Recuperación o Payback. Explique en qué consiste este criterio y su principal diferencia respecto al VAN, ya utilizado en el apartado anterior. (0,50 puntos).
Solución
Según los criterios oficiales de corrección
VAN Silex (€)
Solución: 13853,27 / 13853.27
VAN Pletin (€)
Solución: 8249,74 / 8249.74
Determine qué maquinaria deberá adquirir de acuerdo con el criterio del VAN
Solución: Silex
Justifique su respuesta de la elección según el VAN
Solución: Ambas inversiones son factibles por tener VAN positivo, pero se debe adquirir Silex porque su VAN es mayor que el de Pletin (13.853,27 € frente a 8.249,74 €), generando una mayor ganancia neta.
b) Explique en qué consiste este criterio y su principal diferencia respecto al VAN
Solución: El Periodo de Recuperación o Payback mide el tiempo necesario para recuperar el desembolso inicial de una inversión a partir de los flujos netos de caja generados. Su principal diferencia con el VAN es que el Payback es un criterio estático que no tiene en cuenta el valor temporal del dinero (salvo en su versión descontada) ni los flujos de caja que se generan después de haber recuperado la inversión, mientras que el VAN es un criterio dinámico que actualiza todos los flujos monetarios futuros a una tasa de descuento.
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