Ejercicio III.3 · Economía de la Empresa PAU Canarias Julio 2025

Tema: Inversión: valoración y selección de proyectos · Del examen Julio (2025)

Enunciado

Dulcita quiere abrir un nuevo punto de venta para el despacho de su pan y bollería. Tres son los posibles barrios entre los que ha de elegir: La Isleta, Arenales o Schamann. Los desembolsos requeridos y las estimaciones de flujos netos de caja de cada opción para los próximos seis años se recogen en la siguiente tabla:

Barrio

Desembolso inicial (euros)

Flujos netos de caja anuales (euros)

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4

Año 5

Año 6

La Isleta

40.200

-3.100

-1.600

22.800

26.700

27.200

31.400

Arenales

37.400

8.600

9.200

6.800

10.400

11.100

43.200

Schamann

38.100

12.700

12.700

12.700

12.700

12.700

12.700

Se pide:

a)

¿Cuánto tiempo se necesita para recuperar la inversión en cada una de las tres opciones? ¿En qué barrio se debe abrir el nuevo punto de venta de acuerdo con el criterio del plazo de recuperación o payback ? Justifique la respuesta. (1,50 puntos)

años

b)

La empresa ha calculado el Valor Actual Neto de cada una de las opciones (considerando una tasa de actualización del 6 %) y se han obtenido los siguientes resultados: 38.204,88 euros (VAN de La Isleta), 31.597,22 (VAN de Arenales) y 24.350,02 euros (VAN de Schamann). De acuerdo con el criterio del VAN ¿en qué barrio se debe abrir el nuevo punto de venta? Justifique la respuesta. (0,50 puntos)

c)

Explique una ventaja y un inconveniente del plazo de recuperación o payback. (0,50 puntos)

Enunciado: Ejercicio III.3 · Economía de la Empresa PAU Canarias Julio 2025

Solución

Según los criterios oficiales de corrección

a. ¿Cuánto tiempo se necesita para recuperar la inversión en La Isleta?

Solución: 3 años y 9,93 meses / 3,83 años

a. ¿Cuánto tiempo se necesita para recuperar la inversión en Arenales?

Solución: 4 años y 2,59 meses / 4,22 años

a. ¿Cuánto tiempo se necesita para recuperar la inversión en Schamann?

Solución: 3 años

a. ¿En qué barrio se debe abrir el nuevo punto de venta de acuerdo con el criterio del plazo de recuperación o payback?

Solución: Schamann

a. Justifique la respuesta (criterio del payback).

Solución: Porque es el proyecto que tiene el menor plazo de recuperación (3 años frente a los más de 3 años y 9 meses de La Isleta y más de 4 años de Arenales), recuperando antes el desembolso inicial y minimizando el riesgo de liquidez.

b. De acuerdo con el criterio del VAN ¿en qué barrio se debe abrir el nuevo punto de venta?

Solución: La Isleta

b. Justifique la respuesta (criterio del VAN).

Solución: Porque es la inversión que presenta el mayor Valor Actual Neto (38.204,88 € frente a 31.597,22 € de Arenales y 24.350,02 € de Schamann), aportando una mayor ganancia neta o incremento de valor a la empresa.

c. Explique una ventaja del plazo de recuperación o payback.

Solución: Es un método muy sencillo e intuitivo de calcular y comprender, y resulta muy útil como medida de liquidez y riesgo, priorizando inversiones que se recuperan rápidamente.

c. Explique un inconveniente del plazo de recuperación o payback.

Solución: No tiene en cuenta el valor temporal del dinero (trata igual los flujos de cualquier año) y no considera los flujos de caja generados con posterioridad al momento de la recuperación de la inversión.

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