Ejercicio 3 · Organització i Gestió d'Empreses UAB 2022

Tema: Fonts de finançament i cost del capital · Del examen Examen Segundo Parcial 2022-2023 (2022)

Enunciado

Ejercicio 3 (2,5 puntos). Financiación mixta, VAN y análisis de la TIR

Un proyecto de inversión requiere 1.000 € iniciales y presenta un horizonte de 5 años. Para su financiación se recurre a:

Una ampliación de capital por 500 € que se amortiza uniformemente a lo largo de 5 años y devenga un dividendo anual del 5%.

Un préstamo bancario de 500 € amortizable linealmente en 4 años con un interés nominal del 7% anual.

Sabiendo que el gravamen sobre el beneficio societario se fija en el 20%, que los Recursos Generados Brutos (RGB) generados por el proyecto ascienden a 220 € anuales y que el activo inicial se deprecia mediante cuotas constantes durante su vida útil, responda a las siguientes cuestiones:

a.

Calcule el VAN del proyecto de inversión y determine si debe aceptarse o descartarse.

€

b.

Razone si la TIR del proyecto es superior o inferior al coste del capital financiero.

Enunciado: Ejercicio 3 · Organització i Gestió d'Empreses UAB 2022

Solución

Según los criterios oficiales de corrección

a. Calcule el VAN del proyecto de inversión

Solución: -72,43 €

a. y determine si debe aceptarse o descartarse.

Solución: Descartarse / Rechazarse

b. Razone si la TIR del proyecto es superior o inferior al coste del capital financiero.

Solución: Inferior / Menor

b. Razone su respuesta

Solución: Dado que el VAN < 0 al descontar los flujos a la tasa del coste del capital (5,30%), y siendo la función del VAN estrictamente decreciente respecto a la tasa de descuento para proyectos de inversión simples, se deduce necesariamente que la TIR es menor que el coste de la financiación (TIR ≈ 2,66% < k ≈ 5,30%).

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Ejercicio 4.a - Fuentes de financiación · 2022 ›

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