Ejercicio 6 · Organització i Gestió d'Empreses UAB 2018

Ejercicio 6 (2 puntos). Flujos de tesorería y rentabilidad global de la inversión

Una entidad decide acometer un plan de inversión a 5 años recurriendo a un préstamo y a una emisión de empréstito de obligaciones:

Préstamo bancario: nominal de 2000 €, amortizable por el método francés (anualidades constantes) en 4 años con un interés anual del 6%. Se devengan unos costes iniciales de tramitación y formalización a cargo de la sociedad del 4% sobre dicho importe.

Obligaciones: se ponen en circulación 200 títulos con un valor nominal unitario de 10 €. Se aplica una prima de emisión del 5% del nominal y gastos de intermediación del 3% sobre el nominal. Las obligaciones se amortizan por cuotas constantes en 5 años (40 títulos por año), devengando un cupón anual de 0,5 € por título en circulación y abonando primas de reembolso del 1%, 2%, 3%, 4% y 5% sobre el capital amortizado en los ejercicios 1, 2, 3, 4 y 5 respectivamente.

Otros datos: el tipo impositivo aplicable es del 20%. Los gastos financieros diferidos se amortizan linealmente en 4 años.

Se pide calcular:

a)

El flujo neto de caja de financiación para cada periodo ($t=0$ a $t=5$):

Periodo · t = 0 · t = 1 · t = 2 · t = 3 · t = 4 · t = 5

Flujo Neto Financiación (€)

b)

La Rentabilidad Global (RG) del plan para cada uno de los 5 periodos considerando que el Beneficio Después de Impuestos (BDI) asciende a 350 € anuales y que la depreciación del activo principal se efectúa linealmente en cuotas constantes a lo largo de los 5 ejercicios sobre los fondos iniciales obtenidos ($I_0 = 3760\ \text{€}$):

Año · Año 1 · Año 2 · Año 3 · Año 4 · Año 5

Rentabilidad Global RG (€)