Problema 90 · Organització i Gestió d'Empreses UAB Recopilación de exámenes resueltos: Segundo Parcial (Parte 1)
Tema: Fonts de finançament i cost del capital · Del examen Recopilación de exámenes resueltos: Segundo Parcial (Parte 1)
Enunciado
Una sociedad acomete una inversión emitiendo 1000 acciones ordinarias de 10 € nominales, comprometiendo un dividendo anual de 0,5 € por acción, amortizables al término del segundo año con prima del 8 %. Concurre además la emisión de 1000 obligaciones de 10 € nominales al 5 % de prima de emisión, cupón de 0,5 € por obligación, amortizadas en cuotas iguales en dos años con prima de reembolso del 5 % sobre el nominal amortizado. El gravamen fiscal es del 20 % y los costes diferidos se amortizan linealmente en 2 años. Se pide:
a)
Flujos de caja netos del proyecto de financiación (totales de cada año):
b)
Coste de capital combinado ( en % anual):
c)
VAN y TIR del proyecto si el BAI es de 500 € anuales y la inversión se amortiza linealmente en 2 años. ¿Debe llevarse a cabo? Justifique la decisión.
Sí
No
Solución
Según los criterios oficiales de corrección
a) Flujo neto total de financiación en el Año 0 (€):
Solución:
a) Flujo neto total de financiación en el Año 1 (€):
Solución:
a) Flujo neto total de financiación en el Año 2 (€):
Solución:
b) Coste medio del capital ( en %):
Solución: %
c) VAN del proyecto (€):
Solución:
c) TIR del proyecto (%):
Solución: %
¿Debe llevarse a cabo el proyecto?
Solución: No
c) Justificación de la decisión:
Solución: La inversión no debe ejecutarse, dado que produce un VAN negativo y la TIR obtenida (7,457 %) es inferior al coste de los recursos financieros aplicados (9,21 %).
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