Pregunta 1 · Economía de la Empresa UB 2021

a. En què consisteix la relació d'agència i quines en són les característiques fonamentals?

Solución: Una relació d'agència és un contracte pel qual una o més persones (el principal) deleguen en una altra persona (l'agent) l'acompliment d'una determinada activitat o presa de decisions en el seu nom. Les seves característiques bàsiques són: existència d'asimetria informativa (l'agent posseeix més informació sobre la seva pròpia acció o capacitats que el principal), divergència d'objectius o interessos individuals, i presència d'incertesa que impedeix verificar perfectament el resultat o esforç de l'agent.

b. Com es defineixen els costos d'agència i quines tipologies comprenen?

Solución: Són la pèrdua de valor que experimenta l'empresa o el principal a causa de la falta d'alineació perfecta d'interessos. Es divideixen en tres categories: costos de supervisió o monitoratge (despeses en què incorre el principal per controlar el comportament de l'agent, com auditories), costos de garantia o fiança (recursos emprats per l'agent per demostrar el seu compromís o compensar el principal si incompleix pactes), i la pèrdua residual (el cost d'oportunitat o minva econòmica derivada del fet que les decisions de l'agent no maximitzen plenament la utilitat del principal).

c. Quines mesures o mecanismes permeten reduir els problemes d'agència?

Solución: • Sistemes de control i supervisió: consells d'administració actius, comissions d'auditoria externa i informes transparents. • Disseny de contractes d'incentius: remuneració variable vinculada al rendiment econòmic a llarg termini (opcions sobre accions, bonus lligats a resultats). • Mecanismes de mercat: pressió del mercat de capital corporatiu (risc d'OPA hostil davant una mala gestió), mercat de directius (reputació professional) i mercat de béns i serveis (competència directa).

d. Formuleu un mínim de dos exemples concrets d'aquesta relació en l'àmbit empresarial.

Solución: • Accionistes (principal) - Directius o executius (agent): els accionistes busquen maximitzar el valor de les accions, mentre que els directius poden prioritzar el creixement de la mida empresarial, el prestigi personal o beneficis discrecionals. • Entitat financera o creditors (principal) - Direcció/accionistes de l'empresa (agent): el creditor cedeix capital esperant el retorn íntegre del deute, mentre que l'empresa pot estar temptada a escometre projectes d'alt risc si el retorn addicional queda en mans dels propietaris.