Problema 35 · Organització i Gestió d'Empreses UAB Recopilación de exámenes resueltos: Segundo Parcial (Parte 1)

Examen 7 - Ejercicio 4 (2 puntos). Empréstito con prima y flujos

Una sociedad costea un inmovilizado de 1400 € y 4 años de vida recurriendo a dos vías financieras:

Acciones: Emisión de 60 acciones a su valor nominal de 10 €/acción. Se amortizan a partes iguales en los años 3 y 4 con una prima de reembolso del 1% sobre el capital amortizado. Dividendo anual de 0,5 € por acción en circulación.

Obligaciones: Títulos de 10 € de nominal, colocados bajo la par con prima de emisión del 15% y gastos de colocación del 5%. Se devuelven en 4 cuotas de amortización del nominal constantes con una prima de amortización del 2%. Cupón anual de 0,6 € por título. Los gastos financieros diferidos se amortizan fiscalmente en 2 años.

Tasa impositiva: 20%. Se pide calcular:

a.

El cuadro de flujos netos anuales del programa de financiación: número de títulos de obligaciones emitidos y desembolso total anual del empréstito (flujo neto total de financiación).

€

Año 0

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4

b.

Los Recursos Generados netos del proyecto si el BDI es de 100 € anuales y el inmovilizado se amortiza linealmente en 4 años.

c.

Los flujos netos de caja anuales del proyecto integrado (inversión más financiación).

Año 0

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4