Ejercicio 3.1 · Empresa y Diseño de Modelos de Negocio PAU Castilla-La Mancha Extraordinaria 2021
Tema: Selección de inversiones: VAN, TIR y plazo de recuperación · Del examen Extraordinaria (2021)
Enunciado
3.1. Valoración de un proyecto de inversión
Una empresa debe valorar el siguiente proyecto de inversión:
- Desembolso inicial de 850.000 €
- Duración del proyecto: 3 años
- Flujos de caja esperados de 200.000 € en el primer año, 300.000 € en el segundo año y 400.000 € en el tercer año.
- Coste del capital o tipo de interés del capital del 5% anual.
Se pide:
a)
Calcule el plazo de recuperación o pay-back de dicha inversión.
b)
Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de dicha inversión.
c)
Razone si el proyecto debe llevarse a cabo teniendo en cuenta ambos criterios.
d)
Opte por un criterio de los dos y razone la respuesta.
Solución
Según los criterios oficiales de corrección
a) Calcule el plazo de recuperación o pay-back de dicha inversión.
Solución: 2 años, 10 meses y 15 días / 2,875 años
b) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de dicha inversión.
Solución: -41.879,93 €
c) Razone si el proyecto debe llevarse a cabo teniendo en cuenta ambos criterios.
Solución: Según el criterio del Pay-back, el proyecto se recupera dentro de los 3 años previstos (a los 2 años, 10 meses y 15 días), por lo que sería aceptable. Sin embargo, según el criterio del VAN, al ser negativo (-41.879,93 €), el proyecto no es rentable económicamente y debe rechazarse.
d) Opte por un criterio de los dos y razone la respuesta.
Solución: Se debe optar por el criterio del VAN, ya que es un método dinámico que tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo y todos los flujos de caja, a diferencia del Pay-back, que es un método estático que no actualiza los flujos y prima la liquidez sobre la rentabilidad real.
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