Ejercicio 16 Examen 27-01-2015. Tema 1 · Macroeconomía UB Recopilación de exámenes finales y parciales de Macroeconomía (Parte 1)

Describa el concepto de efecto expulsión (crowding-out) derivado de una política fiscal expansiva en el esquema IS-LM.

Solución: Desplazamiento a la baja del gasto privado sensible al tipo de interés (primordialmente la inversión productiva) originado por el endurecimiento del coste crediticio tras un estímulo fiscal.

Analice cómo varía su intensidad en función de la sensibilidad de la demanda monetaria a los tipos de interés y al nivel de renta (comportamiento y pendiente de la curva LM).

Solución: - Caso general: La curva LM tiene pendiente positiva ordinaria. El incremento de renta aumenta la demanda de dinero para transacciones, presionando al alza el tipo de interés y frenando parcialmente el aumento del PIB (efecto expulsión parcial). - Trampa de la liquidez (LM horizontal, $h \to \infty$): La sensibilidad al interés es infinita. La inyección fiscal traslada la IS sin alterar el coste del capital. El efecto expulsión es cero y la eficacia fiscal es plena. - Caso clásico (LM vertical, $h = 0$): La demanda monetaria es insensible al tipo de interés. Al estar restringida la oferta monetaria real, la renta no puede aumentar. Los tipos se disparan hasta que la inversión privada cae exactamente en la misma magnitud del incremento fiscal (efecto expulsión total).