Ejercicio 34 Examen 05-02-2018: Tema 1 (Trampa de la liquid… · Macroeconomía UB Recopilación de exámenes finales y parciales de Macroeconomía (Parte 1)

Explique las causas y circunstancias en que se produce la denominada trampa de la liquidez. Detalle el comportamiento de los agentes respecto a la demanda de bonos y dinero, la forma resultante de las curvas IS y LM, y razone las opciones de política macroeconómica más eficaces para conseguir una expansión de la actividad.

Solución: Causas y comportamiento de cartera: La trampa de la liquidez surge cuando el tipo de interés nominal desciende a un nivel crítico cercano a cero. A este nivel, el precio de los bonos es sumamente elevado y los inversores anticipan unánimemente caídas en su cotización (pérdidas de capital), prefiriendo atesorar dinero líquido indefinidamente. La elasticidad de la demanda de dinero respecto al tipo de interés tiende a infinito ($h \rightarrow \infty$). Implicaciones sobre IS y LM: La curva LM se vuelve completamente horizontal al tipo de interés mínimo, mientras la curva IS conserva su pendiente negativa habitual. Eficacia de políticas: - Política monetaria: Es totalmente ineficaz ($\Delta M \rightarrow$ absorbido íntegramente por demanda especulativa $\rightarrow \Delta i = 0 \Rightarrow \Delta I = 0 \Rightarrow \Delta Y = 0$). - Política fiscal: Es de máxima eficacia. Al estar la LM horizontal, un aumento del gasto público ($\Delta G > 0$) desplaza la IS a la derecha sin provocar aumento alguno en el tipo de interés, produciéndose el efecto multiplicador completo sin efecto expulsión.

Apoye la respuesta con secuencia causal y análisis gráfico.

Solución: Gráfico del modelo IS-LM con la curva LM horizontal a la altura del tipo de interés mínimo $i_{min}$ e IS con pendiente negativa estándar. Se muestra que un desplazamiento de LM no altera el equilibrio, mientras que un desplazamiento hacia la derecha de la IS (por $\Delta G > 0$) eleva la producción de $Y_0$ a $Y_1$ sin variar $i$.