Ejercicio 17 Examen 27-01-2015. Tema 2 · Macroeconomía UB Recopilación de exámenes finales y parciales de Macroeconomía (Parte 1)

Explique detalladamente el mecanismo de transmisión de la política monetaria.

Solución: $$M^s \uparrow \Longrightarrow \frac{M^s}{P} > L \Longrightarrow P_{\text{bonos}} \uparrow \Longrightarrow i \downarrow \Longrightarrow I(i) \uparrow \Longrightarrow DA \uparrow \Longrightarrow Y \uparrow$$

Argumente su potencial pérdida de eficacia en un escenario de tipos de interés cero (trampa de la liquidez) y deflación de precios.

Solución: - Tipos en el límite inferior cero (ZLB): Los tipos nominales no pueden descender por debajo de cero. El dinero y los bonos pasan a ser sustitutivos perfectos; cualquier incremento de liquidez es acaparado sin dinamizar el crédito. - Deflación ($\pi < 0$): Conforme a la ecuación de Fisher ($r = i - \pi$), si los precios caen, el tipo de interés real $r$ aumenta incluso con tipos nominales en cero, desincentivando el consumo presente y agravando la carga real de la deuda (deflación de deuda de Fisher).